疫情波及欧美地区，恐慌情绪令期价承压

1. 行情回顾

受原油大幅回落影响，甲醇期货主力合约早盘低开，之后一度有所反弹，但午后外盘原油继续下挫，市场情绪转向悲观，午盘跌幅扩大。具体来看，2005合约开盘2058元/吨，日内最高2079元/吨，最低2008元/吨，最终收于2010元/吨，持仓量较27日收盘上升约2.49万手。

2. 基本面信息

截止2月27日，西北地区甲醇市场均价1625元/吨，华东地区2050（-22）元/吨，华南地区2012（-23）元/吨，华北地区1820元/吨。

截止2月26日，CFR中国主港甲醇报价222.5（-5）美元/吨（合人民币约1993元/吨），FOB鹿特丹报价261（-2）欧元/吨，CFR东南亚报价247.5（-5）美元/吨。

从前20席位持仓变动来看，今日多空均出现大幅增仓。具体来看，海通、永安、兴证等净空头增仓量较大，华泰净空减少，一德、微商净多增加。仅就持仓而言，市场看跌意愿更强。

3. 操作建议

原油大跌的直接原因是疫情波及到欧美国家，市场对未来能源需求极度悲观所致。具体分析，首先国内外疫情所处周期不同，国内疫情处于后半段，市场情绪正在向好，国外疫情处于爆发期，市场处于恐慌情绪中；其次，国外疫情不仅会影响到能源的需求，也会影响到甲醇的供应，尤其是中东地区一旦疫情大面积爆发，必然会影响国内甲醇的进口量；最后，甲醇的绝对价格在国内疫情冲击下并没有完全恢复，本身处于相对低位，下方受成本支撑作用会随着价格的下跌而越来越强。

另外需要注意，正因为国外疫情处于爆发期，因此其影响周期也更加长远，盘面上表现为前期更加抗跌的09合约今日亦出现较大跌幅。综合考虑，操作上建议05合约前空谨慎持有，注意利润保护，09合约暂时观望，等待更大的安全边际后入场做多。

投资咨询部 王益

期市有风险，以上建议为分析师个人观点，仅供参考！