高炉开工率略增，螺纹社库仍累积

一、行情回顾

国内期市收盘黑色系多数上涨，其中铁矿石涨超2%。

二、行业数据

Mysteel调研247家钢厂高炉开工率72.24%，环比上周增0.35%，同比降1.86%；高炉炼铁产能利用率73.78%，降0.04%，同比降3.18%；钢厂盈利率80.97%，降1.21%；日均铁水产量206.31万吨，降0.11万吨，同比降8.89万吨。

Mysteel调研163家钢厂高炉开工率63.54%,环比上周增0.69%，产能利用率72.87%，降0.33%，剔除淘汰产能的利用率为79.33%，较去年同期降3.34%，钢厂盈利率73.62%，降1.23%。

Mysteel监测的35个主要城市螺纹钢社会库存1377.81万吨，周环比增加101.18万吨；132个城市库存螺纹钢社会库存1971.09万吨，周环比增加141.08万吨。

三、基本面信息

1.成材端

成材方面，本周全国成材库存继续增加，库存拐点尚未出现，高库存背景下,钢贸商资金压力巨大，同时，期货价格处于相对高位，短期价格大概率出现反复。长期来看，疫情终将逐步得到控制，叠加政府后续一系列促进政策的落实，延后的需求可能快速爆发，RB2010合约价格回调后继续走强的可能性更大。

2.原料端

矿石方面，普氏62%铁矿石指数3月5日报91.90美元/吨，较前一交易日上涨0.95美元/吨，涨幅1.04%，连续两日上涨。澳洲巴西铁矿发货量总体恢复正常,全国26港到港总量较低，但随着发货量的回升，预计到港量将逐步增长。此外，虽然钢厂存在一定的补库预期，但多以按需采买为主，大范围集中补库不多，同时，钢厂成材库存压力巨大，且钢材消耗恢复缓慢，长流程钢厂检修减产计划增加。目前铁矿供需相对平衡，矛盾不大。

双焦方面，受焦炭利润压缩、煤矿生产陆续恢复影响，焦煤供应相对宽松，山西地区焦煤成交价格随之转弱，部分高价煤种已降至春节前价格，而澳洲焦煤和蒙煤价格继续走高。焦炭价格二轮提降后，多数焦企出货正常，但部分焦企因焦炭库存偏高，销售存在一定压力，乌海地区部分焦企因焦炭库存压力较大限产30%，其余地区焦企多保持高位开工。当前钢厂对焦炭多以按需采购为主，但部分地区钢厂高炉检修减产情况继续增多，对焦炭需求较弱。然而市场对于终端需求预期乐观，因此双焦不宜过分看空。

四、综合分析

 RB2005和I2005合约价格处于相对高位，可谨慎尝试做空，注意设置好止损。JM2005&J2005合约建议暂时观望，考虑在09合约上逢低布局多单，保守者参考多远空近套利操作。

长安期货 李睿舟