原油超预期暴跌施压化工板块，甲醇期价仍有下跌空间

1. 行情回顾

今日甲醇期货主力合约跌停价开盘，全天仅成交价格只有跌停价1918。持仓量较上周五上升约1.78万手。

2. 基本面信息

截止3月9日，西北地区甲醇市场均价1630元/吨，华东地区1795（-187）元/吨，华南地区1770（-155）元/吨，华北地区1790（-10）元/吨。

截止3月6日，CFR中国主港甲醇报价217.5（-5）美元/吨（合人民币约1924元/吨），FOB鹿特丹报价235（-5）欧元/吨，CFR东南亚报价262.5（+5）美元/吨。

从前20席位持仓变动来看，仅有微商席位净多减仓量较大，净空头寸较大的部分席位小幅增仓。仅就持仓而言，市场情绪极度悲观，市场看跌意愿浓厚。

3. 操作建议

从历史经验来看，2015至2016年原油价格在30美元以下时，甲醇期价在1600元/吨左右，当然当时煤价亦处于历史低位。从油系化工与煤系化工联动来看，油价暴跌使国内煤化工品种成本优势荡然无存，即使考虑到产业链传导存有折扣，油价暴跌30%以上，甲醇价格跌幅也不会止于5%。

从成本角度来看，西北煤制甲醇成本价在1300至1400元/吨，考虑到华东运费350元/吨，华东价格依然有跌至1700元/吨的可能。

综上，期货本身的涨跌停板制度限制了甲醇期价的跌幅，预计明日甲醇期价仍将出现大幅下跌，且不排除继续出现停板的可能。操作上建议前期多单及时止损离场，空单可继续持有。

投资咨询部 王益

期市有风险，以上建议为分析师个人观点，仅供参考！