供给过剩，橡胶弱势格局难改

1、行情回顾

上一交易日橡胶主力RU2005高开低走，收于10525，收跌1.64%，成交量持仓量均萎缩。

2、基本面消息

上一交易日，东京工业品交易所(TOCOM)日胶收涨0.67%。青岛保税区仓库（RSS3,泰国产）天然橡胶库提价报价1600美元/吨，较昨日回落；云南SCRWF上海现货市场价由的10350元/吨升为10450元/吨，现货报价有所回升但处2月份以来低位。

QinRex据ANRPC最新公布的数据显示，预计到2020年全球天胶产量将增长2.7%至1417.7万吨，预计2020年全球天胶需求量料增长1.2%至1382.4万吨。2020年1-2月，全球天胶产量年均下降5.2%。由于疫情暴发后，中国制造业受到严重影响。因此，2020年前两个月，全球天胶消费量同比下降了18.6%。鉴于疫情已蔓延至全球大约90个国家，预计全球经济下滑将进一步下调2020年的全球天胶消费前景。

疫情扩散及原油价格的下跌都给天然橡胶形成压力，天然橡胶在短期内上涨概率较小；且在需求走弱的背景下，供给端压力凸显，或后期盘面震荡区间低于前期。

总体来看，在供给端过剩未实质性转变，需求萎缩预期下，橡胶难以走出上涨行情。橡胶盘面或寻找新的震荡区间，市场格局仍需时间验证。今日橡胶主力合约RU2005以震荡为主。操作建议：短差操作为主，不建议追涨。

以上仅为分析师个人观点，仅供参考！期市有风险，投资需谨慎！

投资咨询部：刘娜