全球需求忧虑加深，油脂或仍继续下挫

行情回顾：

昨日CBOT大豆期价大幅下挫，主力05月合约报收于857.4美分/蒲，跌16，跌幅1.83%，因市场担心疫情大规模爆发引起对宏观经济的忧虑。国内连粕连粕偏弱运行，小幅收跌；马来西亚BMD棕榈油期价下跌，因担忧全球油脂需求，连盘油脂期价盘中一度触及跌停。

基本面情况：

1、美国农业部周度出口销售报告显示，3月5日当周，美国2019/20年度大豆出口销售净增30.28万吨，创下市场年度低位，市场预估为40-80万吨，较前一周下滑12%，较前四周均值下滑34%。

2、南美方面，咨询机构Datagro周四公布的一项调查显示，截至3月6日，巴西2019/20年度大豆销售占到预估产量的57.8%，上一年度同期为44.2%，过去五年均值为45.7%。

3、截至3月6日，国内油厂豆油库存140万吨，周度环比增加5.5万吨，库存水平偏高。沿海油厂豆粕库存由47.14万吨升至51.24万吨，连续第四周增加；当周油厂菜籽库存20.9万吨，处于历史同期偏低水平，菜粕库存1.2万吨，去年同期4.7万吨。

综合分析：

全球金融市场暴跌，原油继续下挫，叠加新冠肺炎对全球油脂消费的利空作用仍在持续，油脂盘面或受累继续弱势运行，前空继续持有。美豆出口销售报告利空，但粕类库存处于偏低水平对盘面存有一定支撑，此外需求端生猪存栏短期恢复存疑以及国际市场动荡带来的系统性风险共同作用盘面，整体料以震荡运行为主。

投资咨询部 胡心阁

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