“活久见”美股一周内两次熔断创历史，国内股指或相对抗跌

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2003合约收报3949.0点，跌52.4点，跌幅1.31%，成交量较前日增6260手，持仓量较前日减358手；沪深300指数收报3950.91，基差为1.91。

上证50股指期货主力IH2003合约收报2845.4点，跌36.2点，跌幅1.26%，成交量较前日增3448手，持仓量较前日增739手；上证50指数收报2841.98，基差为-3.42。

中证500股指期货主力IC2003合约收报5477.0点，跌48.0点，跌幅0.87%，成交量较前日增2938手，持仓量较前日增3963手；中证500指数收报5493.88，基差为16.88。

二、综合资讯

1、  中央应对新冠肺炎疫情工作领导小组会议要求，继续抓好武汉和湖北疫情防控，精准防范疫情跨境输入输出，加大困难群众救助。要抓紧调整完善企事业单位复工复产疫情防控措施指南，指导各地尤其是低风险地区加快全面恢复正常生产生活秩序。

2、  国务院发布《关于授权和委托用地审批权的决定》：将国务院可以授权的永久基本农田以外的农用地转为建设用地审批事项授权各省、自治区、直辖市人民政府批准；首批试点省份为北京、天津、上海、江苏、浙江、安徽、广东、重庆，试点期限1年，具体实施方案由试点省份人民政府制订并报自然资源部备案。

3、  国家卫健委：总体上，我国本轮疫情流行高峰已经过去，新增发病数在持续下降，疫情总体保持在较低水平。

4、  中国工程院院士钟南山表示，当前应注意加强对输入患者管控；呼吁各国响应世卫组织号召，对新冠肺炎疫情进行国家层面干预。随着疫情严重国家重视程度提高，6月份结束疫情是可以期待的。

5、  商务部：进一步完善出口退税政策，减轻企业负担，扩大外贸信贷投放，满足贸易融资需求，支持有市场、有订单的企业有效履约；进一步扩大出口信用保险短期险覆盖面，促进费率合理下降。

6、  湖北省政府发布通知，支持企业直接融资，上市公司受疫情影响，难以按期披露业绩报的，可向证券交易所申请延期办理。防疫物资重点生产企业拟在沪深证券交易所上市、“新三板”挂牌的，省及市县财政积极落实好分阶段奖励扶持政策。

7、  国家电网已研究编制《2020年特高压和跨省500千伏及以上交直流项目前期工作计划》，明确将加速南阳-荆门-长沙工程等5交5直特高压工程年内核准以及前期预可研工作。国网公司董事长毛伟明表示，年初公司初步安排电网投资4000亿元以上，可带动社会投资8000多亿元，整体规模将达到1.2万亿元。

8、  世卫组织每日疫情报告显示，截至欧洲中部时间12日10时（北京时间12日17时），中国以外新冠肺炎确诊病例较前一日增加6703例，达到44067例；中国以外死亡病例较前一日增加310例，达到1440例。全球范围内，新冠肺炎确诊病例较前一日增加6729例，达到125048例；死亡病例较前一日增加321例，达到4613例。

9、  纽约联储宣布了至少1.22万亿美元的资产购买计划：提供价值5000亿美元的3个月回购操作，外加5000亿美元的1个月市场操作，以及在两周内完成至少2200亿美元的操作。

10、欧洲央行维持主要再融资利率于0%不变，存款机制利率于-0.5%不变，边际借贷利率于0.25%不变。此前市场预期欧洲央行将存款机制利率降低10个基点至-0.6%。欧洲央行同时加大量化宽松和流动性工具，公布新的LTRO工具，并额外增加1200亿欧元资产购买规模，直至今年底。

11、美国总统特朗普宣布，即日起对除英国外的所有欧洲国家实施为期30天的旅行禁令。特朗普表示，银行、金融机构资本充足，实力雄厚；指示财政部推迟一些税款缴纳；将额外提供2000亿美元流动性；指示小型企业管理局向受影响的州提供贷款，呼吁国会立即减免薪资税。

三、综合分析

昨日上证指数收盘跌1.52%报2923.49点；深成指跌2.31%报10941.01点；创业板指跌2.64%报2045.93点；两市成交额8376亿元，量能连续缩窄。北向资金净流出83.8亿元。

今日来看，隔夜美国三大股指收盘跌幅均超9.4%，跌入技术性熊市，并创1987年10月以来最大单日跌幅，美股盘中触发本周第二次熔断，美股暂停交易15分钟，这是美股史上第三次熔断。欧洲主要股指在欧央行意外未降息后同样跌入技术性熊市。外围氛围偏冷。国内政策面，国家卫健委表示总体上我国本轮疫情流行高峰已经过去将为我国下一步复工复产以及相关政策的落地实施提供保障。国务院发布《关于授权和委托用地审批权的决定》：将国务院可以授权的永久基本农田以外的农用地转为建设用地审批事项授权各省、自治区、直辖市人民政府批准，将有利于相关行政审批效率的提升，为我国经济发展提供支撑。商务部表示要进一步完善出口退税政策，减轻企业负担，扩大外贸信贷投放，促进费率合理下降。减税降费政策的实施和落地将为我国经济复苏提供动力。此外，国家电网初步安排电网投资4000亿元以上，可带动社会投资8000多亿元，整体规模将达到1.2万亿元，也将有利于后疫情背景下的稳投资工作。

昨日央行未开展逆回购操作，当日无逆回购到期，银行体系流动性总量处于合理充裕水平。而昨日两市成交额8376亿元，量能明显缩窄；北向资金也净流出83.8亿元，海外疫情蔓延压制投资者风险偏好，开始抛售风险资产，因此A股市市场也受到波及，资金面或面临压力。

风险因素方面，隔夜美股一周内再次熔断，为历史上第三次，三大股指收盘均跌超9.4%，跌入技术性熊市。而欧洲主要股指在欧央行意外未降息后同样跌入技术性熊市。至此，全球主要股指除A股外大多已跌入技术性熊市。此外，隔夜CBOE恐慌情绪指数VIX收于75上方，逼近2008年金融危机时的高位，而受恐慌情绪推动，全球11个国家股市上演轮番“熔断”；就连拥有避险属性的黄金也遭受大规模抛售，投资者现阶段倾向于持有现金。

但就国内市场来看，虽会受到外围市场波及，但整体或相对抗跌。A股仍具有估值优势且国内政策面空间较其他经济体较大；而我国疫情防控取得积极成效叠加复工复产有序向前推进，也将使得我国经济率先复苏。因此，不建议投资者过度追空，可分别关注IF、IH及IC在3650、2700以及5100附近支撑。仅供参考。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！