本周黑色有望震荡偏强运行

主要观点：

螺纹：随着需求逐步恢复，在国家托底稳增长的背景下，基于对后市良好预期，建材价格企稳探涨。但考虑天量社会库存消化尚需时日，粗钢产量也在缓慢回升，供应与库存将极大的抑制价格上涨空间。综合考虑，短期市场试探性拉涨，3月底及4月上旬是关键节点，若需求完全启动且有增量，有望正式开启上半年价格反弹，若需求低于预期，价格仍将延续震荡走势。

铁矿：巴西、澳大利亚疫情愈演愈烈，加之巴西前期洪水灾害，上半年铁矿石发运减量是大概率事件，而随着国内高炉检修结束，在需求不减的情况下，整个上半年铁矿石价格都将高位运行，预计3月底普指价格维持90美金以上价格运行，不排除后期价格仍有上行空间。

焦炭：截止目前，三轮累计150元/吨的焦炭降价落地，第四轮提降焦钢博弈暂未落地。焦企复工已完成，产能利用率连续上升恢复至往年同期水平，焦企处于盈亏边缘，结合近年焦炭历史价格，目前焦炭处于相对安全价格区间，后期不宜过度看空焦炭价格，4月份不排除随着钢价上涨又会带动焦价上行。

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