内强外弱格局延续，郑糖下方空间有限

1、 行情回顾与日内行情判断

ICE原糖：ICE原糖周二继续下挫，并触及6个月新低10.85美分，主要原因在于新冠肺炎疫情影响下，股市和油市难以企稳。截止收盘主力合约收于10.85，收跌0.23或2.08%，成交量与持仓量均出现回落。

郑糖：郑糖周二跳空低开后走高，整体收阳。截止收盘郑糖主力合约收于5514，收跌2或0.04%。量仓方面，持仓量减少近6000手至18.9万手，成交量大增8万手左右至28.3万手。

2、 基本面因素分析

（1）截止3月17日，广西共76家糖厂收榨，同比增加66家。当前榨季广西共82家糖厂开机，仅余6家糖厂未收榨，预计广西将在3月结束榨季工作。

（2）现货方面，柳糖现货合同价下调15元/吨至5780元/吨。广西白糖成交指数下跌24点至5624，主产区报价保持稳定，但云南略有下调，价格整体处于本月低价区间。成交方面依旧较为清淡，集团单日成交以数百吨为主。

（3）印度国家糖厂联合会总经理表示，当前榨季截止13日该国累计产糖2100万吨，较上榨季减少近570万吨。此外全印度糖厂贸易协会主席表示，由于全球市场陷入恐慌，印度在签订350万吨食糖出口合同后，还没有签订新的出口合同。

（4）英国食糖贸易公司表示由于疫情蔓延导致实施封锁的国家食糖消费量整体下滑，预计2020年全球食糖消费量将下降近200万吨。同时，将2020年中国、德国、法国、意大利和韩国等国家食糖消费量预估下调5%。

3、操作逻辑

目前来看，由于全球疫情继续爆发，投资者恐慌情绪依旧高位导致国际金融市场压力较大，且油价出口价格被调低后，沙特有继续增加出口的计划，由此而言国际糖市短期内难言乐观。而对于国内糖市而言，目前已进入去库存周期，叠加从产销数据来看，疫情期间食糖消费影响有限，而随着广西进入榨季尾声，3月份后国内食糖即进入去库存周期，预计短期内郑糖或进入修复阶段，国内外糖价内强外弱的格局将继续延续。预计今日糖价以偏强震荡为主，投资者日内偏多短差交易为主。

以上仅为分析师个人意见，仅供参考。期市有风险，入市需谨慎！

分析师：刘琳