恐慌情绪难消，沪铜或弱势难改

1、行情回顾

上一交易日沪铜主力Cu2005震荡走强，最低为37560，最高为39250，收盘于38910，收涨3.57%。LME3个月期铜冲高回落，收盘于4700，收跌2.29%。

2、基本面消息

上一交易日，上海有色网1＃电解铜均价为38320，上涨765，现货贴水25，贴水扩大60。上周上期所铜库存微降2838吨至377247吨，仓单库存增加6221吨，LME铜库存增加了44175吨。

宏观方面，，海外疫情仍在快速蔓延，多国进入紧急状态；虽然特朗普称将适时介入原油价格战，但对市场的提振效果有限，上周五油价反弹后继续回落。海外流动性风险高企，各类资产疯狂遭抛售，恐慌指数居高不下，流动性风险将可能引发金融危机，有色金属整体承压。当前金融市场极度敏感，任何风吹草动，都易引发大幅波动。铜方面，随着智利、秘鲁等主要矿产国宣布进入紧急状态，矿端供应偏松格局有所改观，上周铜精矿加工费TC有所回落。中国前2个月精铜产出152.7万吨，同比增加2.8%，冶炼厂受疫情影响较小。春节后，国内精铜库存快速攀升，上周增速有所放缓，整体库存偏高。随着下游企业逐渐复工，需求有所改善，但疫情对经济的拖累将逐渐显现，空调、汽车生产受抑。

总体来看，恐慌情绪难消，风险资产仍承压，今日沪铜或弱势运行，Cu2005参考区间：35800-37500，偏空短差操作为主。仅供参考！

投资咨询部    屈亚娟