美联储“无限量”QE，期指乘势而上

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2004合约收报3508.6点，跌115.4点，跌幅3.18%，成交量较前日减4495手，持仓量较前日增1050手；沪深300指数收报3530.31，基差为21.71。

上证50股指期货主力IH2004合约收报2540.2点，跌66.4点，跌幅2.55%，成交量较前日减1119手，持仓量较前日减475手；上证50指数收报2559.62，基差为19.42。

中证500股指期货主力IC2004合约收报4964.2点，跌202.6点，跌幅3.92%，成交量较前日增7733手，持仓量较前日增2033手；中证500指数收报4998.91，基差为34.71。

二、综合资讯

1、  中央应对新冠肺炎疫情工作领导小组会议要求，进一步加强国际交流合作，精准有效防范疫情跨境输入输出，为国际社会抗击疫情提供力所能及帮助，对外国商业采购防疫物资提供便利、保证质量。要在科学精准防控同时，积极有序推进复工复产。适时动态调整优化企事业单位复工复产疫情防控措施指南。

2、  发改委：疫情冲击是实实在在的，虽然我国疫情防控取得积极成效，但全球疫情还在扩散蔓延；对世界经济乃至下一步我国经济的影响还难以准确预料；当前和下一步，稳定就业的形势和任务很艰巨、繁重；将继续把稳就业摆在突出位置，推动“互联网+”，促进“双创”深入发展，进一步激发市场活力，创造更多的就业岗位。

3、  发改委：大数据、远程医疗、电子商务、移动支付等为疫情防控和复工复产都发挥了巨大作用；未来一段时期，数字经济将成为拉动经济增长的一个重要引擎，各行业各领域数字化转型步伐将大大加快。

4、  《山东省数字基础设施建设指导意见》明确推进新基建和传统基建数字化升级的时间表和路线图。到2022年底，山东数字基础设施建设规模和发展水平位居全国前列。

5、  财政部发布《关于开展可再生能源发电补贴项目清单审核有关工作的通知》，要求抓紧审核存量项目信息，分批纳入补贴清单；6月30日前完成首批补贴清单的审核发布工作。

6、  美联储宣布开放式量化宽松政策，包括开放式的资产购买，本周每天都将购买750亿美元国债和500亿美元机构住房抵押贷款支持证券，扩大货币市场流动性便利规模；为企业债新设两个流动性工具；将很快宣布“主体街商业贷款项目”以支撑中小型企业贷款。为确保市场运行和货币政策传导，将不限量按需买入美债和MBS。交银国际董事总经理洪灝点评称，美联储压上全部赌注，开启无限量、无底线QE，这是一个历史性时刻。

7、  欧洲央行管委维斯科：将尽一切所能确保欧元区金融市场良好运作，以及货币政策能发挥作用；如有需要，欧洲央行准备采取更多措施；欧洲央行准备好提高购债计划规模，调整债券购买成分以及期限；当疫情停止扩散时，仍必须维持扩张性货币和预算政策。

三、综合分析

昨日上证综指收跌3.11%报2660.17点，创逾13个月收盘新低；深证成指跌4.52%报9691.53点；创业板指跌4.59%报1827.05点；两市成交额不足7000亿元，续创阶段新低。北向资金净流出近80亿元。昨夜美联储祭出2008年金融危机时使用过的无限量QE政策，包括开放式的资产购买，本周每天都将购买750亿美元国债和500亿美元机构住房抵押贷款支持证券，扩大货币市场流动性便利规模。美股期货受消息刺激短暂拉伸，但正式开盘后美股却继续杀跌，市场更加关注美国财政刺激法案最终能否通过以及疫情能否得到控制以减少对经济衰退的担忧。恐慌指数继续下行但仍处高位，美元指数有所回落同样仍处相对高位。美股流动性危机有所缓解但仍未根本消除，若海外疫情继续发酵对美股和美国经济的影响进一步加重，下一步不排除美联储直接入市注资ETF和股票。

今日来看，A股巨震攀升，整体走出V型态势，行业呈现普涨格局。上证指数收盘涨2.34%报2722.44点；深证成指涨2.37%；创业板指涨2.73%，盘中一度翻绿；两市成交额超7000亿元；北向资金全天净流入约40亿元。黄金股光彩夺目，食品饮料股受资金青睐，家电股亦有不俗表现。沪深300及上证50股指期货主力合约涨幅均超2%，中证500股指期货涨幅超1%。

股指期货在美联储无限量QE美股流动性危机有所缓释，以及A股本身已处于历史估值低位，国内本土疫情传播已基本阻断且复工复产进度加快的基本面下有所反弹。但海外疫情蔓延对全球经济衰退的担忧、美股流动性危机未完全解除且仍有转向金融危机的可能以及“原油价格战”这几大扰动因素仍值得投资者关注。

投资咨询部 马舍瑞夫

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