海外疫情爆发期&两市成交大幅缩水，期指短期或区间震荡

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2004合约收报3687.2点，涨89.2点，涨幅2.48%，成交量较前日减9701手，持仓量较前日减5860手；沪深300指数收报3722.52，基差为35.32。

上证50股指期货主力IH2004合约收报2673.6点，涨51.6点，涨幅1.97%，成交量较前日减6126手，持仓量较前日减3041手；上证50指数收报2700.19，基差为26.59。

中证500股指期货主力IC2004合约收报5141.6点，涨111.6点，涨幅2.22%，成交量较前日减22072手，持仓量较前日减9789手；中证500指数收报5217.42，基差为75.82。

二、综合资讯

1、  国家领导人同德国总理默克尔通电话时表示，中方愿同包括德国在内的各方加强协调合作，发出同舟共济、团结抗疫的声音，提振国际社会信心。要兼顾当下和长远，统筹国内效应和全球影响，加强宏观经济政策协调，稳市场、保增长，稳就业、保民生，同时推动市场开放，确保全球供应链开放、稳定、安全。

2、  央行行长易纲出席二十国集团财长和央行行长视频会议时表示，在当前形势下，G20各国需加强协调，同步采取宏观经济政策组合，有效应对疫情冲击。中方支持G20作为国际宏观经济政策协调主要平台继续加强协调，支持国际货币基金组织发挥全球金融安全网的中心作用，维护全球经济和金融市场稳定。

3、  财政部长刘昆：疫情是全人类共同面临的挑战，G20国家应及时采取行动，统筹疫情防控和经济金融稳定；中国经济潜力足、韧性强、空间大，长期向好的趋势不会改变，中国积极的财政政策将更加积极有为，大力提质增效，支持扩大内需，中国有信心保持经济平稳健康运行。

4、  武汉出台21条新政支持企业复工复产，首期200亿元的中小微企业纾困专项资金正在紧急筹措中，将建立全额贴息机制，为中小微企业提供1年期的无息贷款。

5、  人社部：今年已有146万户企业享受失业保险稳岗返还，金额达222亿元，共惠及4951万职工，受益企业户数已超去年全年；五方面统筹推进疫情防控和稳就业工作，通过加快推动复工复产，加大减负稳岗力度，提高投资和产业带动就业能力，优化自主创业环境。

6、  北京市市场监管局等六部门联合印发《关于应对疫情影响加大对个体工商户扶持力度的若干措施》，自3月1日至5月31日，小规模纳税人增值税征收率由3%降为1%；符合各地复工复产规定的个体工商户，无需批准即可依法依规开展经营活动。

7、  银保监会公布《保险资产管理产品管理暂行办法》，自5月1日起施行。同一保险资产管理机构管理全部组合类产品投资于非标准化债权类资产的余额，在任何时点不得超过其管理的全部组合类产品净资产的35%；保险资管产品不得直接投资于商业银行信贷资产；固定收益类产品投资于债权类资产的比例不低于80%，权益类产品投资于权益类资产的比例不低于80%。

8、  工信部：加快数字基础设施建设从近期看来可以发挥投资对经济拉动作用，缓解经济下行的压力，长期看能够培育壮大数字经济的新动能；将围绕5G网络、工业互联网、数据中心、基础软件等重点领域精准发力，实施国家软件重大工程。

9、  美国国会参议院就一项规模达2万亿美元经济刺激计划达成协议，其中有2500亿美元作为失业救助，有1300亿美元为医院提供协助，有1500亿美元为州和地方政府提供协助。消息人士称，美国经济刺激政策协议还将为航空业提供约500亿美元。

10、欧洲央行委员普遍支持在必要情况下启动直接货币交易（OMT）购债计划。

11、德国议会批准规模1560亿欧元的2020年补充预算，并支持7500亿欧元应对危机支持计划，批准对小型企业及自谋职业者提供援助。

三、综合分析

昨日上证指数收盘涨2.17%报2781.59点；深证成指涨3.22%报10241.08点；创业板指涨3.25%报1937.85点；两市成交额7513亿元。北向资金连续两日净流入。隔夜美国三大股指收盘涨跌不一，道指收涨近500点，纳指收跌0.45%，标普500指数收涨1.15%。美国参议院两党就刺激计划达成协议。

今日A股窄幅整理，盘面稍显沉闷，市场交投清淡。上证指数收盘跌0.6%报2764.91点；深证成指跌0.84%；创业板指跌0.55%；两市成交额6425亿元，创阶段新低。医疗器械板块强势爆发，农业种植板块大涨。北向资金全天净流出13.57亿元，其中深股通净流出7.88亿元。三大股指期货均收绿，其中中证500股指期货主力合约收跌超1%。

随着美联储无限量QE政策的出台以及美国政府财政刺激计划已在参议院通过，美股遭恐慌性抛售暂告一段落，流动性危机有所缓释。但国外疫情仍处于暴发期，疫情对海外经济体的影响不言而喻。而疫情在海外蔓延也对我国的经济尤其是外贸企业的生产造成了较为严重的冲击，国家层面出台针对外贸企业的政策已稳住外贸基本盘，这也将在一定程度上对冲海外疫情发酵对我国外贸企业的负面影响。此外，上一阶段困扰我国A股市场的外围市场动荡和流动性危机的拖累大幅缓释，且A股估值具有较大优势，阶段性底部或已基本探明，目前应该是中长期或价值投资者配置的机会窗口，但今日两市成交大幅缩量，也显示出市场交投热情正边际递减。而就期指而言，短期内在海外疫情没有得到有效控制之前，仍或将呈现震荡整理走势。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！