产地措施使供给存忧但基本面仍处弱势格局，油脂反弹空间或受限

行情回顾：

昨日CBOT大豆期货震荡回落，主力05月合约报收于879美分/蒲，跌3.4，跌幅0.39%，受累于短线的技术性卖盘打压，国内连粕大幅回落，M2005报收于2895，跌73，跌幅2.46%。马来西亚BMD棕榈油期价下跌，因疫情加重需求忧虑，连盘油脂跟随其大幅下跌。

基本面情况：

1、美国农业部USDA周四公布的出口销售报告显示，3月19日止当周，美国2019/20年度大豆出口销售净增90.43万吨，市场预估为40-80万吨，较之前一周增加43%，较前四周均值显著增加。高于市场预期的出口数据提振美豆期价。

2、马来西亚方面，船运调查机构AmSpec Agri称，2020年3月1-25日期间马来西亚棕榈油出口量为86.6万吨，比2月同期减少11.7%，出口数据仍然不佳，施压马盘反弹幅度。

3、截至3月20日，沿海油厂豆粕库存再度下降至32.57万吨，因3月大豆到港量偏低；国内油厂豆油库存为132.2万吨，较上周环比减少7.1万吨，；国内食用棕榈油库存82.2万吨，周度环比减少2.5万吨，豆棕油库存水平仍处偏高位置。

综合分析：

美豆周度出口数据高于预期，提振期价，国内豆粕库存受3月到港偏低影响继续下降，期价短期或继续偏强运行，巴西方面目前港口运营正常，但市场担忧情绪仍在，波动风险较大。马来西亚目前延长控制措施，供给端提供一定潜在利多，但目前全球疫情蔓延，打压油脂需求，棕榈油出口表现不佳，整体基本面弱势格局未改，供给担忧情绪释放后，继续反弹的空间受限，日内或呈震荡走势。

投资咨询部 胡心阁

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！