RB2010合约今日短线震荡操作为主

一、行情回顾

国内期市收盘黑色系涨跌不一，锰硅涨停，硅铁涨逾2%，热卷跌逾1%。

二、基本面信息

1.成材端

成材方面，本周螺纹产量290万吨，社会库存1336万吨，库存继续降低，但产量回升较快，不利库存持续去化。高价现货成交清淡，市场认可度较低，在库存风险释放前，螺纹价格难以大幅上涨，预计仍在长短流程成本区间震荡。中长期来看，随着终端需求逐步复苏，库存压力将大幅缓解，10合约后期可择机做多，但目前仍需耐心等待。海外疫情爆发大概率影响热卷出口及海外需求，预计热卷相对螺纹维持弱势格局，虽然汽车促消费政策短期或将提振热卷价格，但是中长期来看难以抵消热卷出口低迷影响，可择机布局多螺空卷套利。

2.原料端

矿石方面，普氏62%铁矿石指数3月26日报85.95美元/吨，较前一交易日下跌1.10美元/吨，跌幅1.26%，止步两连涨。外矿方面，疫情可能导致矿山发货降低，市场担忧程度上涨。内矿方面，开工率持续回升，但仍未达到去年平均水平。终端需求方面，高炉开工率和产能利用率缓慢回升，疏港量基本正常，港口库存小幅下降，整体供需基本面强于螺纹钢。但厂内钢材库存仍然较高，钢厂利润微薄，铁矿需求大幅增加的可能性并不高，预计短期跟随成材价格波动。需要注意的是，受疫情影响国外需求和供给均存在较高的不确定性，注意防范风险。

双焦方面，下游焦企采购意向低，主产地煤矿库存持续上升，销售压力加大，焦煤价格持续下跌，近期山西临汾、吕梁、长治地区部分煤矿低硫主焦煤再次下调20-30元/吨至承兑价1400-1420元/吨。随着终端需求的逐步恢复，部分钢厂已复产，使得钢厂对焦炭需求稍有提升，但部分钢厂仍以按需采购为主，个别钢厂高硫焦资源采购价下调20元至1600元/吨。

三、综合分析

RB2010合约今日短线震荡操作为主；I2005合约建议投资者观望为主；JM05&J05合约建议逢高短空为主，保守者可考虑做多焦企利润，注意设好止盈止损。

长安期货 李睿舟