原糖低位震荡，郑糖等待产销数据指引

国际方面，上周原糖反弹遇阻，后半周出现回落，整体保持低位震荡。主要原因在于新冠疫情造成的经济增长担忧重现，盖过了全球决策者的刺激努力。且分析机构GREEN POOL预计2020/21年度全球糖市将由供需宽松转为供应过剩，新新冠肺炎疫情破坏需求增长，且石油价格战鼓励巴西糖厂生产更多糖。而2019/20榨季印度与泰国压榨基本结束，减产与供需缺口扩大的利好基本被新冠疫情对冲掉，在经济增长压力较大的背景下，预计原糖价格将继续维持弱势

国内方面，上周郑糖表现相对坚挺，在5400-5540之间震荡，整体波动幅度不大。基本面上，截止3月30日，广西已2019/20榨季糖厂生产全部结束，根据甘蔗进厂及出糖率数据分析，广西2019/20榨季总产糖量预计为605万吨左右，较2018/19榨季减产约29万吨，基本符合预期；现货报价方面，广西白糖现货成交指数微幅震荡，云南糖价区间下移至5500-5600一线，疫情影响尚未完全恢复，叠加销售淡季，上周成交缩量，将对糖价形成压制，但在减产氛围下预计糖价下跌空间有限。

由此预计本周郑糖或在现货糖价弱势的影响下保持偏弱震荡，但整体下跌空间有限，建议投资者短差交易为主。此外，需等待3月产销数据指引。

以上仅为分析师个人意见，仅供参考。期市有风险，入市需谨慎！

分析师：刘琳