供给过剩局面短期难改，橡胶或仍将弱势

主要观点：

随着海外下游工厂的关闭，天然橡胶的全球消费量仍将下降；主产国供给端影响较小，根据各个国家的初步估计和预测，到2020年第一季度，全球天胶消费量同比下降19.6%，一季度全球天胶产量同比增长1.8%；预计第二季度的消费量将比去年同期下降1.5%，第二季度的产量将比去年同期增长3.6%。基本面供给过剩局面或将延续。

虽然国内复工复产，但复工复产的效果仍需验证。

期货盘面橡胶指数持续创出新低，09合约周一低开未跌破2016年9305点，盘面仍未见企稳，不建议去摸底，目前不适合用生产成本预测盘面底，短期内橡胶仍将弱势，建议投资者以观望和短差操作为主。