焦炭第五轮提降开启

一、行情回顾

国内期市收盘黑色系多数下跌，焦炭跌近5%，锰硅跌逾3%，热卷跌逾2%。

二、行业信息

继焦炭现货价格四轮提降落地累计跌幅200元/吨后，1日市场再现提降声音，河北唐山和山西部分钢厂再次下调焦炭采购价50元/吨，此轮降价后多数焦企面临亏损，对此轮提降抵触情绪较强，山西地区已有个别焦企将暂停接收提降厂家预付款并提涨50元/吨，此举意图稳价。

三、基本面信息

1.成材端

近日原料下跌，螺纹即期成本下行，不利现货价格。现货市场成交较上周明显清淡，高库存下螺纹价格仍有下跌空间，但需关注长流程成本附近支撑。中长期来看，随着库存压力的缓解及财政政策等实施，10合约后期可择机做多，但目前时机未到。海外疫情爆发导致大量车企停产，影响国内热卷出口，预计热卷相对螺纹维持弱势格局。关注本周产量、库存及表观消费数据。

2.原料端

矿石方面，普氏62%铁矿石指数4月1日报82.00美元/吨，较前一交易日下跌1.70美元/吨，跌幅2.03%。钢价下行状态下，铁矿需求难以大幅扩张，钢厂仍以按需采买为主。随着季节性影响因素的弱化，澳洲巴西发货量或将逐渐提高，预计此后到港量和港口库存开始回升。受疫情影响，国外高炉有停产计划，预期全球铁矿需求下行，但仍需关注疫情对供给端的影响，注意防范风险。

双焦方面，全国各地大矿陆续下调焦煤价格，部分地区降后焦煤发运量明显增加，整体成交有所好转，而外煤同样持续承压下跌。山西、河北地区个别钢厂率先开启焦炭第五轮提降，对所有焦炭产品采购提降50元/吨。虽然近期钢厂对焦炭需求有所回升，但受成材利润不佳及库存压力影响,钢厂对焦炭需求仍然较弱，打压焦价意愿犹存。当前焦企几近成本线或亏损，但成本支撑似已弱化，预计双焦继续承压下行的概率较大。

四、综合分析

RB05和RB10合约今日短线震荡偏空操作为主；I05和I09合约建议投资者观望为主；可继续持有多螺空卷套利单。JM09和J09合约建议暂时观望为主，或考虑多焦炭空焦煤做多焦化利润。

 长安期货 李睿舟