油脂油料偏弱运行，前多注意减仓防范风险

行情回顾：

昨日CBOT大豆期货收跌，主力05月合约报收于863.2美分/蒲，跌22.2，跌幅2.51%，受累于美国国内疫情不断扩散，马来西亚BMD棕榈油期价大跌，或因需求忧虑所致。国内油脂油料承压偏弱运行，菜粕跌停。

基本面情况：

1、在美国农业部(USDA)周度出口销售报告出炉前，交易商预期，截至3月26日当周，美国大豆出口净销售料介于37.5-100万吨区间。

2、目前巴西大豆收割工作已经完成近70%，播种面积为3710万公顷。2018/19年度大豆播种面积为3640万公顷。调查发现，大豆平均单产为每公顷3363公斤，高于早先预测的3296公斤。巴西3月大豆出口量为1164万吨，大幅高于2月的512万吨，同比去年的846万吨也有提升。

3、马来西亚方面，西马棕油协会SPPOMA产量预估3月全月产量环比增加16.66%，对比前25日减产数据较为利空。

4、昨日市场传言中国已经同意解除自2019年3月以来的禁令，恢复自加拿大进口菜籽，但对进口菜籽要求杂质含量必须低于1%，后期不确定是否严格按照此标准执行，具体进口量仍存不确定性。

综合分析：

美豆在新作面积不及预期的情况下，后期天气和单产的炒作将很容易为其带来上涨动力，目前在疫情扩散下上行乏力。国内粕类目前库存仍处偏低水平，短期内供给偏紧格局未改，但在南美港口未出现新的限制消息的情况下，交易逻辑转变为后期的大豆大量到港预期，预计今日偏弱运行；棕榈油产量存增加预期，且疫情影响下需求担忧情绪仍在作用，如若供给端种植园再出变数，期价仍会出现反弹，但目前料以偏弱运行为主。

投资咨询部 胡心阁

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！