外围氛围偏暖叠加央行定向降准靴子落地，期指或震荡偏强

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2004合约收报3694.6点，跌32.2点，跌幅0.86%，成交量较前日减22823手，持仓量较前日减7059手；沪深300指数收报3713.22，基差为18.62。

上证50股指期货主力IH2004合约收报2693.2点，跌18.0点，跌幅0.66%，成交量较前日减3657手，持仓量较前日减2428手；上证50指数收报2708.82，基差为15.62。

中证500股指期货主力IC2004合约收报5061.6点，跌68.8点，跌幅1.34%，成交量较前日减22743手，持仓量较前日减8950手；中证500指数收报5107.04，基差为45.44。

二、综合资讯

1、  央行决定对中小银行定向降准1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元；自4月7日起将金融机构在央行超额存款准备金利率从0.72%下调至0.35%。

2、  央行指出，实施稳健的货币政策更加灵活，把支持实体经济恢复发展放到更加突出位置，注重定向调控，兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕，货币信贷、社会融资规模增长同经济发展相适应，为高质量发展和供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

3、  国务院领导人主持召开中央应对新冠肺炎疫情工作领导小组会议，要求持续抓好疫情常态化防控，进一步防范陆地边境疫情跨境输入，动态优化企事业单位防控措施有力有序推进复工复产；低风险地区要因地制宜调整优化复工复产中的防控措施，及时梳理和取消前期应急防控时采取的、与目前恢复生产生活秩序不相适应的措施。

4、  财政部指出，各级政府性融资担保再担保机构不得偏离主业盲目扩大经营范围，不得向非融资担保机构进行股权投资，不得新开展政府融资平台融资担保业务，确保2020年新增小微企业和“三农”融资担保金额和户数占比不低于80%，其中500万元以下占比不低于50%。

5、  中国驻美国使馆就搭乘临时包机意愿摸底调查：如安排临时航班和包机，将优先安排小留学生乘机回国；机票和回国隔离费用自理。

6、  中国结算决定4月7日起免收投资者办理沪深市场证券、全国股转系统证券、境外上市公司非境外上市股份、信用证券账户明细等各类证券查询业务的服务费用。

7、  中新网援引英国广播公司(BBC)报道，英国首相鲍里斯•约翰逊新冠肺炎病情恶化，被转移进重症监护室。

8、  美国总统特朗普：4月5日纽约首次出现死亡病例增幅下降，并称联邦紧急事务管理局在过去一周已从全球范围筹集数百万的医疗防护物资，白宫方面也在加强协调呼吸机的供应。特朗普确认，目前全美已进行了167万人的检测，称截至目前已有迹象让他“看到了隧道尽头的曙光”，并借此强调重启经济活动的紧迫性。

9、  美联储等三机构联合声明：将社区银行杠杆率暂时降低至8%；从2020年第二季度开始至年底，杠杆率在8%或8%以上并符合一定其他标准的银行组织可以选择使用社区银行杠杆率框架；社区银行组织将在2022年1月1日之前将社区银行的杠杆率要求重新设定在9%以上。

10、日本首相安倍晋三：计划宣布价值约108万亿日元的经济刺激方案；已与日本自民党就108万亿日元的经济刺激方案达成一致意见；同意需要就东京都和大阪宣布进入紧急状态；最早于4月7日宣布进入紧急状态。

11、德国财长肖尔茨：新的政府计划将帮助中小型企业；企业信贷额度最高可达80万欧元；有信心在本周就欧盟援助问题达成协议；可以在这周启用欧洲反应机制。肖尔茨计划为小型企业提供贷款计划，总贷款额度“无限制”。

12、穆迪：美国财政状况恶化的速度将快于预期，原因是财政赤字大幅增加和经济增长放缓；美国针对新冠肺炎疫情所作出的强有力的经济政策反应将减轻增长冲击，但加剧了中期财政风险；财政赤字大幅增加、债务积累速度加快，这将给美国的财政实力和主权信用状况造成压力；预计2020年美国联邦财政赤字将在GDP中占比近15%，2021年这一比例预计为10.5%。

三、综合分析

上周五A股弱势整理，上证指数跌0.6%报2763.99点；深证成指跌0.68%报10110.11点；创业板指跌0.54%报1906.67点；两市成交额约5723亿元。北向资金当日净流出19.43亿元。上周，上证指数跌0.3%，创业板指涨0.15%。

今日来看，隔夜美国三大股指均收涨逾7%，道指收涨逾1600点，全球疫情蔓延速度似有放缓迹象，风险投资偏好受到提振。外围氛围偏暖。国内政策面，央行决定对中小银行定向降准1个百分点，于4月15日和5月15日分两次实施到位，每次下调0.5个百分点，共释放长期资金约4000亿元。政治局会议定调、国常会部署后，央行在清明假期前定向降准，此举或对改善现阶段投资者风险偏好起到积极作用，并为小微企业打通资金融通通道。此外，中国结算决定4月7日起免收投资者办理沪深市场证券、全国股转系统证券、境外上市公司非境外上市股份、信用证券账户明细等各类证券查询业务的服务费用，减税降费举措进一步下沉和落实，有利于减轻投资者投资成本。政策面暖风劲吹。

上周，央行公开市场实现净投放700亿元，流动性总量处于合理充裕状态。北向资金虽在上周五净流出，但整体仍逐步重回净流入态势；而两市成交额继续不足6000亿元，显示投资者风险偏好仍然较低。但随着央行在上周五稍晚时候宣布定向降准，或在一定程度上提振投资者积极情绪，两市成交或边际走高。但在全球疫情仍在继续蔓延的情况下，资金面或仍较前期偏谨慎。

海外疫情持续蔓延并恶化仍是目前A股市场的主要扰动因素，全球供应链和贸易势必会收到严重冲击，从而拖累经济增长。美国3月非农就业人数下降70.1万，显示疫情对美国经济的损害比预测的更严重。但特朗普确认，目前全美已进行了167万人的检测，称截至目前已有迹象让他“看到了隧道尽头的曙光”，并借此强调重启经济活动的紧迫性。全球疫情蔓延速度似有放缓迹象。而沙特和俄罗斯等OPEC+减产磋商虽将在9日进行，但结果目前来看仍然变数较大。总的来看，今日期指或可以偏多短差操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

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