政治局会议释放五大信号

一、行情回顾

国内期市收盘黑色系多数上涨，铁矿石涨逾3%，焦炭涨逾2%，热卷涨逾1%。   

二、宏观信息

中共中央政治局会议：当前我国经济发展面临的困难加大，要加大复工复产政策落实力度，加强对困难行业和中小微企业扶持，着力扩大国内需求，有序推动各类商场、市场复工复市，促进生活服务业正常经营，积极扩大居民消费，加快推进投资项目建设，形成供需良性互动。此次会议研究部署落实常态化疫情防控举措、全面推进复工复产工作。会议主题有两个明显变化：一是疫情防控要常态化，二是复工复产全面推进。前者可能与全球疫情蔓延有关，后者则是在武汉解封之后，表述上的一次重大转变。

三、基本面信息

1.成材端

螺纹表观消费处于高位，但建筑终端搅拌站产能利用率低于去年水平。本周产量继续回升，去库速度趋缓，厂库更甚，库存压力依然较高。近期废钢价格持续下跌，生产成本下移，短流程利润回升是造成产量持续增加的重要原因。目前长短流程即期成本在3100元/吨和3350元/吨左右，预计本周价格继续围绕长短流程成本波动。在库存风险释放前，10合约短期大幅上涨的难度较大。关注今日数据公布情况。

2.原料端

矿石方面，普氏62%铁矿石指数4月8日报83.30美元/吨，较前一交易日上涨1.35美元/吨，涨幅1.65%，止步三连跌。巴西澳洲铁矿发货量大幅增长，内矿产量回升，供应端预计持续好转。当前钢厂进口烧结矿库存依然偏低，高炉开工率和产能利用率缓慢回升，疏港量基本正常，但厂内钢材库存仍然较高，铁矿需求大幅增加的可能性不高，叠加废钢价格下降，铁水成本优势弱化，预计矿石跟随成材价格波动。但需要注意，受疫情影响国外需求和供给均存在较高的不确定性，注意防范风险。

双焦方面，全国各地煤矿为消库多降价加快出货，但消库速度较慢，多数煤矿库存压力仍然较大。随着焦炭价格的企稳反弹，或许会降低焦煤价格下降速度。短期内焦煤价格将依旧承压弱势运行。进口澳煤方面，由于目前国内下游需求惨淡，进口商不敢贸然接货，澳煤报价继续下跌。随着近期钢价的下跌，库存压力过高，商家资金紧张，市场不乏有低位走量现象，当前下游钢厂开工率有所回升，但钢厂对焦炭仍多以按需采购为主。

四、综合分析

RB2010本周震荡操作为主，若价格达到3300元/吨左右可尝试布局中线空单；铁矿合约建议观望为主；JM09和J09合约单边建议暂时观望为主，或考虑多焦炭空焦煤做多焦化利润。

 长安期货 李睿舟