OPEC+会议落定但重磅数据发布前资金或偏谨慎，期指或震荡整理

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2004合约收报3763.2点，跌16.4点，跌幅0.43%，成交量较前日增24835手，持仓量较前日增7983手；沪深300指数收报3769.18，基差为5.98。

上证50股指期货主力IH2004合约收报2743.0点，涨3.8点，涨幅0.14%，成交量较前日增11226手，持仓量较前日增3674手；上证50指数收报2749.85，基差为6.85。

中证500股指期货主力IC2004合约收报5195.8点，跌77.4点，跌幅1.47%，成交量较前日增11876手，持仓量较前日增122手；中证500指数收报5208.51，基差为12.71。

二、综合资讯

1、  中国3月M2同比增长10.1%，预期8.5%，前值8.8%；新增人民币贷款2.85万亿元，同比多增1.16万亿元。一季度社会融资规模增量累计为11.08万亿元，比上年同期多2.47万亿元；3月末社会融资规模存量为262.24万亿元，同比增长11.5%。

2、  央行调查统计司司长阮健弘表示，M2增速上升比较多，总体上有效支持疫情防控和经济社会发展。在政策引导下，商业银行信贷投放比较多，推动了M2增速回升，全社会流动性持续保持在合理充裕状态。一季度非金融企业的存款增加1.86万亿元，同比多1.53万亿元，企业存款增加比较多，为复工复产顺利推进储备了良好的资金状况。

3、  央行货币政策司司长孙国峰表示，存款基准利率是我国利率体系压舱石，对于维护存款市场正常秩序，防止非理性竞争发挥了重要作用，因此要长期保留。存款基准利率自2015年10月以来没有调整，但并不意味着银行实际执行的存款利率就不变化。目前，一些代表性的货币市场基金收益率已低于银行一年期存款利率，市场利率与存款利率正实现“两轨合一轨”。随着贷款市场报价利率LPR改革深入推进，贷款市场利率市场化水平明显提高，已和市场接轨。

4、  中国3月CPI同比上涨4.3%，预期增4.7%，前值增5.2%；其中猪肉价格上涨116.4%，影响CPI上涨约2.79个百分点。3月PPI同比下降1.5%，预期降1.1%，前值降0.4%。

5、  统计局：3月CPI环比由涨转降1.2%，食品价格下降是主要带动因素；在4.3%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为3.3个百分点；3月PPI环比、同比降幅均有所扩大，受国际大宗商品价格下行等因素影响，原油、钢材和有色金属等行业产品价格降幅有所扩大。

6、  深交所：将加快推动资本市场全面深化改革重点任务落地，强化基础性制度建设，提高直接融资能力，推进资本要素市场化配置，发挥好资本市场的枢纽作用，促进中小企业发展与资本市场有机结合。

7、  商务部：暂停征收加工贸易内销缓税利息，暂免征收至年底，可以降低企业内销成本，缓解企业资金压力；已启动外商投资产业目录修订工作，全国鼓励外商投资产业目录重点增加促进制造业高质量发展的相关条目，中西部地区外商投资优势产业目录更加侧重提升中西部和东北地区承接产业转移能力。积极推动《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）早日签署，与更多国家商签高标准自贸协定；要推动各国加强合作，及时沟通疫情的情况和有关措施，解除不必要的管制，推动全球产业链、供应链顺畅运转。

8、  国资委召开部分重点行业中央企业经济运行工作座谈会，要求在更深层次、更高水平融入全球产业链分工体系。全面落实好国家和地方出台的一系列涉企优惠政策，把握机遇做好结构优化和稳产增收工作。

9、  国家能源局就《中华人民共和国能源法（征求意见稿）》公开征求意见时表示要建立可再生能源电力消纳保障制度，规定各地社会用电量中消纳可再生能源发电量的最低比重指标；实施流域梯级开发水能资源，在生态优先前提下积极有序推进大型水电基地建设。

10、约翰斯•霍普金斯大学统计数据显示，截止北京时间4月13日6时30分，全球新冠肺炎确诊病例累计1840093例，死亡病例113948例。其中，美国确诊554226例，死亡21994例。

11、美国食品药品管理局（FDA）：模型显示美国新冠肺炎疫情非常接近峰值；5月1日是一个可能的目标日期，但现在就说这是一个正确日期还为时过早。另据报道，美国首都华盛顿特区市长表示，预计疫情可能在6月出现峰值。

三、综合分析

上周五上证指数收跌1.04%报2796.63点，深证成指跌1.57%报10298.41点，创业板指跌2.37%报1949.88点，两市全天成交6721亿元，较上日缩量200亿。北向资金因假期暂停交易，上周三个交易日累计净流入92.21亿元。上周，上证指数与深成指均涨逾1%，创业板指涨2.27%。

今日来看，国内政策面，深交所将加快推动资本市场全面深化改革重点任务落地，强化基础性制度建设，提高直接融资能力，推进资本要素市场化配置，发挥好资本市场的枢纽作用，促进中小企业发展与资本市场有机结合。我国资本市场深化改革是建设金融强国的必然要求，也是资本市场的共同期待。商务部暂停征收加工贸易内销缓税利息，暂免征收至年底，可以降低企业内销成本，缓解企业资金压力。国家能源局就《中华人民共和国能源法（征求意见稿）》公开征求意见时表示要建立可再生能源电力消纳保障制度，规定各地社会用电量中消纳可再生能源发电量的最低比重指标；实施流域梯级开发水能资源，在生态优先前提下积极有序推进大型水电基地建设。相关板块或受政策面提振有所表现。

上周，央行公开市场实现净回笼700亿元，流动性总量处于合理充裕状态。本周央行公开市场将有2000亿元MLF到期，无正回购、逆回购和央票等到期，关注央行会否续作MLF并降低中标利率。而本周三央行将实施第一次定向降准0.5个百分点；还将在5月中旬实施第二次定向降准，两次共释放长期资金约4000亿元。北向资金上周三个交易日累计净流入92.21亿元；而两市成交额继续处于低位，显示投资者风险偏好仍然较低。本周我国一季度宏观经济数据将发布，在此之前资金面或仍偏谨慎；但若央行下调MLF操作中标利率，将给市场带来宽松信号，资金面有望边际充裕。

海外疫情虽有缓解但仍是目前股指的主要扰动因素，全球供应链和贸易势必会收到严重冲击，从而拖累经济增长。截至北京时间12日16:00左右，全球新冠肺炎累计确诊病例接近178万，达到1778562例，死亡病例10.89万例。其中，美国确诊病例超53万例，西班牙、意大利超15万例，法国、德国超10万例，英国接近8万例。此外，美联储上周宣布将采取进一步措施提供高达2.3万亿美元贷款；美国总统特朗普表示如果经济重启后出现第二轮疫情的爆发，会考虑再次关闭经济；将于本周二宣布旨在于疫情后解除限制措施的任务小组。今晨OPEC+会议再次召开紧急会议，最终确定将削减970万桶/日的原油产出，略低于最初计划的1000万桶/日的减产规模。欧佩克+还希望20国集团产油国另外实施每天500万桶的减产，目前仅知美国、巴西、加拿大将共同减产370万桶/日。原油减产端对股指的扰动因素或趋于平静。总的来看，今日期指或以震荡整理为主，投资者可以偏多短差或逢低做多操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

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