空头情绪已有释放，油脂区间震荡为主

行情回顾：

昨日马来西亚BMD棕榈油期价收盘持平，或因前期利空因素已有部分释放，且4月上半月的棕榈油出口量降幅小于预期。国内油脂盘面继续走弱，连盘豆油09合约收于5492，跌72，跌幅1.29%。

基本面情况：

1、印尼能源部表示，印尼1-3月未混合生物柴油的消费量未210万千升，因肺炎疫情和原油价格弱势导致生物柴油需求下降。

2、全球最大的棕榈油进口国印度方面称，将全国封锁措施延长至5月3日，该国的封锁措施已经持续了三周，但疫情仍然不容乐观，这将对其国内的油脂需求继续形成遏制。另外，印度当局或因担忧供应调整棕榈油进口规定，称精炼棕榈油进口在1月收到限制之后可能将重新开放，且进口商在收到许可证后的采购期限由之前的18个月调整为6个月内。此政策的调整可能会增加精炼棕榈油的进口量。

3、马来西亚方面，市场预计的数据将显示，马来西亚4月上半月的棕榈油出口料为4-6%，4月1-10日的降幅为6.6%-12%。

4、国内方面，据天下粮仓数据显示，截至4月10日，油厂豆油库存未102.8万吨，周度环比减少12.4万吨。

综合分析：

油脂目前仍处于疫情带来的压力之中，全球工业及食用需求继续受到冲击，空头氛围依然较浓，但对于空头情绪持续释放、期价已处于低位水平的情况下，叠加产地供应忧虑未完全消除，下方空间预计有限。豆油库存虽仍在下降，但随大豆到港量的增加，后期库存有望止降回升，在三大油脂中或表现较弱。整体来看，油脂短期以底部震荡为主，豆棕价差或有缩小空间，多头套利者离场观望。

投资咨询部 胡心阁

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！