央行“变向降准”兑现但市场做多动能不足，期指或延续震荡

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2004合约收报3812.0点，涨67.0点，涨幅1.79%，成交量较前日增14109手，持仓量较前日增2141手；沪深300指数收报3825.70，基差为13.70。

上证50股指期货主力IH2004合约收报2774.4点，涨44.6点，涨幅1.63%，成交量较前日增3140手，持仓量较前日减2272手；上证50指数收报2785.72，基差为11.32。

中证500股指期货主力IC2004合约收报5262.0点，涨122.2点，涨幅2.38%，成交量较前日增8257手，持仓量较前日减6272手；中证500指数收报5288.59，基差为26.59。

二、综合资讯

1、  国务院常务会议要求加大积极财政政策实施力度，抓紧按程序再提前下达一定规模的地方政府专项债，研究进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业支持；部署采取有力有效举措促进高校毕业生就业；确定加大城镇老旧小区改造力度，推动惠民生扩内需；决定延续西部大开发企业所得税优惠政策并降低享受政策门槛。

2、  国务院领导人出席东盟与中日韩抗击新冠肺炎疫情领导人特别会议，倡议全力加强防控合作，提升公共卫生水平；进一步减免关税、取消壁垒、畅通贸易、促进投资、相互开放市场，稳定产业链供应链，争取年内如期签署区域全面经济伙伴关系协定。

3、  中国3月出口（以人民币计）同比下降3.5%，预期降12.8%，进口增2.4%，预期降7.0%；外贸进出口额2.45万亿元，下降0.8%，降幅较1-2月收窄8.7个百分点。3月出口（以美元计）同比下降6.6%，预期降12%；进口下降0.9%，预期降7.9%。一季度中美贸易总值6680.1亿元人民币，同比下降18.3%。

4、  海关总署：新冠肺炎疫情对世界经济发展造成严重冲击，外贸新订单减少等问题开始逐步显现，我国外贸发展面临的困难不容低估；中国的外贸韧性强、竞争力强，我国企业的创新能力和市场开拓能力也很强；有信心稳住外贸基本盘，将疫情对我国进出口的影响降至最低。

5、  财政部、海关总署、国税总局发布公告，为统筹内外贸发展，积极应对新冠肺炎疫情影响，自4月15日起，将扩大内销选择性征收关税政策试点，扩大到所有综合保税区。

6、  海关总署公告称，自4月15日至12月31日（以企业内销申报时间为准），对企业内销加工贸易货物的，暂免征收内销缓税利息。

7、  发改委副主任宁吉喆：新冠肺炎疫情短期冲击没有改变也不会改变我国长期向好、稳中向好的基本面和发展趋势，要进一步加大宏观政策对冲力度，力争把疫情造成的损失降到最低限度；通过政策引导稳定汽车等传统大宗消费，加快5G网络等新型基础设施建设进度，加大电力、电信、铁路、能源等重点行业开放竞争；抓好标志性重大外资项目落地。

8、  科技部：我国疫苗应急攻关目前按照灭活疫苗、重组蛋白疫苗、腺病毒载体疫苗、减毒流感病毒载体活疫苗、核酸疫苗5条技术路线推进，目前已有3个疫苗获批进入临床试验；恢复期血浆在临床救治上显示出非常好的治疗效果，全国已经采集超过2000份。

9、  央行副行长范一飞：将会同相关监管部门做好统筹与协同，强化监管顶层设计和整体布局，共同构建多层次、系统化金融科技监管框架；加强数字化监管能力建设，强化监管渗透的深度和广度，加快金融科技监管的数据加持、科技武装。

10、互金协会：正研究建立完善区块链金融自律管理机制，稳步推进区块链金融应用系统通用评价规范、区块链跨链协议、区块链开源软件测评等标准研制，探索将区块链技术应用于互联网金融登记披露、金融APP备案管理等行业自律管理工作。

11、IMF新一期《世界经济展望报告》出炉，预计今年全球经济将萎缩3%，衰退程度远超2008年国际金融危机引发的经济下滑，为上世纪30年代大萧条以来最糟糕的全球经济衰退，此前预计为增长3.3%。IMF报告预计今年发达经济体经济将萎缩6.1%，新兴市场和发展中经济体经济将萎缩1%。预计今年美国经济将萎缩5.9%，欧元区经济将萎缩7.5%，日本经济将萎缩5.2%。

12、IMF首席经济学家吉塔•戈皮纳特表示，新冠疫情的持续时间和经济影响仍存在显著不确定性，同时许多国家还面临公共卫生危机、金融危机、大宗商品价格大幅下跌等多方面因素交织的多重危机。多边合作对于遏制疫情蔓延和支持全球经济健康复苏至关重要。

13、美国国家经济顾问库德洛：特朗普将在未来一两天内宣布关于重新开放经济的重要声明；认为美国已经准备好重启经济。

三、综合分析

昨日A股强势上攻，券商股午后发力，题材股多点开花，沪指收复2800重返5日线上方，创业板指逼近2000点关口。上证指数收盘涨1.59%报2827.28点；深证成指涨2.47%报10475.71点；创业板指涨3.24%报1985.43点；两市成交近6000亿元，北向资金大幅净流入142.29亿元。隔夜美股集体收高，纳指较3月23日收盘价反弹逾20%，标志着美国三大股指均迈入技术性牛市。美欧疫情见顶的迹象提振了风险偏好。

国内政策面，国务院常务会议要求加大积极财政政策实施力度，抓紧按程序再提前下达一定规模的地方政府专项债，研究进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业支持。财政部、海关总署、国税总局发布公告，为统筹内外贸发展，积极应对新冠肺炎疫情影响，自4月15日起，将扩大内销选择性征收关税政策试点，扩大到所有综合保税区。海关总署公告称，自4月15日至12月31日（以企业内销申报时间为准），对企业内销加工贸易货物的，暂免征收内销缓税利息。政策面偏暖。今日央行为实施该政策的首次存款准备金率调整，释放长期资金约2000亿元。同时开展中期借贷便利（MLF）操作1000亿元，中标利率2.95%。央行变向降息一度提振今日期指表现，且今日两市成交较昨日放量，北向资金则继续净流入。但指数震荡回落，上证指数收盘跌0.57%，大消费、大基建表现不振，RCS概念回落；病毒防治概念爆发，半导体、数字货币题材造好。

明日来看，股指目前仍处于区间震荡区域，冲高回落显示市场做多动能仍然不足，短期叠加宏观经济数据将于周五公布，需关注股指能否在均线及下方缺口处会否获得支撑。总的来看，明日股指仍或以区间震荡为主，投资者可以逢低做多操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

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