大豆到港压力较大，豆粕短期承压

上周五豆粕在破位下行后在2780附近窄幅震荡，美豆受需求担忧延续弱势。

基本面情况

外围市场：

1.美豆方面，因中国大量采购南美大豆，美豆出口受限，叠加美国疫情的影响，一些猪肉加工厂暂停，市场担忧需求，美豆继续摸底。目前新季美豆开始播种，市场较关注目前状况下新季美豆的播种情况。

2.南美方面，巴西收割与销售接近尾声，阿根廷收割近40%，关注机构对阿根廷产量的调整。

国内市场：

1.供给方面，据天下粮仓数据，后期大豆到港量压力较大，预估5月份大豆到港量990万吨；6月初步预估980万吨；7月份初步预估960万吨；8月初步预估850万吨；9月初步预估750万吨。而目前巴西疫情仍较严重，后期物流是关键。上周国内油厂大豆压榨量回升至158万吨，预计下周175万吨，下下周185万吨，目前国内现货仍呈偏紧状态。

2.需求方面，农业农村部数据显示，生猪产能持续恢复，一季度末，生猪存栏32120万头，比上年四季度末增长3.5%，其中能繁殖母猪存栏3381万头，增长9.8%。

3.现货方面，周末全国豆粕普跌，华北跌50，华东50-80，华南20-40。

总结：

综合来看，预计连粕在大豆供给增加预期影响下短期承压，但国内现货紧张局面暂未扭转，且随着天气转暖，需求向好，料下方空间有限，预计本周以震荡为主。单边趋势暂不明朗，多头支撑位参考2750，空头压力位参考2800，可尝试9-1反套。

投资咨询部 魏佩

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！