油脂缺乏利多提振，区间震荡思路对待为宜

行情回顾：

上周五马来西亚BMD棕榈油主力07合约收高于2236，涨幅1.5%；国内三大油脂在外盘提振以及国内现货市场成交较好支撑情况下，呈现出一定反弹态势。

基本面情况：

1、2020年第16周（4月11日-4月17日）各地油厂大豆压榨总量为158.24万吨（出粕125万吨，出油30万吨），较前一周增加16.64%，当周大豆压榨开机率为45.58%，较上周增加6.51%。天下粮仓预估数据显示，本周油厂压榨量在175万吨左右。

2、马来西亚生物柴油委员会主席称，在未开始执行B20生物柴油计划的地区，该计划执行时间推迟。并称在该国应对疫情的出行限制措施取消之后，该计划才会重启。后期关注印尼B30计划的调整可能。

3、西马南方棕油协会SPPOMA表示，4月1-15日马来西亚棕榈油产量较上月同期增加24.57%；船运调查机构周五公布数据显示，马来西亚4月1-15日棕榈油出口量环比下降3.6%-6.1%。出口降幅较4月前10日有所收窄，但海外疫情拐点未现，后期出口仍难言乐观。

4、国内方面，上周豆油成交量较前一周增加5.86%，棕榈油低位吸引成交，叠加油厂压榨量仍处较低水平，棕榈油买船不多，豆棕油库存继续下降给予价格支撑，但随未来两周开机率逐步恢复正常，库存或很快止降回升。

综合分析：

疫情冲击之下需求受损严重，叠加棕榈油处在季节性增产周期，外围市场利空氛围仍然较浓，虽然国内现货市场成交良好给予价格一定支撑，但随后期大量大豆的到港预期，库存或将回升，油脂整体偏弱格局未改，考虑到利空因素在盘面已有兑现，下方空间有限，预计今日以区间震荡为主。

投资咨询部 胡心阁

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！