弱势油价施压化工板块，甲醇日内偏空短差为宜

1. 行情回顾

今日甲醇期货主力合约低开高走。具体来看，2009合约开盘1726元/吨，日内最高1759元/吨，最低1701元/吨，最终收于1757元/吨，持仓量较17日收盘上升约7.9万手。

2. 基本面信息

截止4月17日，西北地区甲醇市场均价1525元/吨，华东地区1690（+3）元/吨，华南地区1657（+2）元/吨，华北地区1610（-35）元/吨。

截止4月17日，CFR中国主港甲醇报价167.5美元/吨（合人民币约1512元/吨），FOB鹿特丹报价158（+7）欧元/吨，CFR东南亚报价182.5美元/吨。

从前20席位持仓变动来看，多空双方持仓量上升，多头增量远超空头增量。净头寸变动来看，永安、申银万国席位净空减量较大，海通席位大幅提升净多头寸。仅就持仓而言，市场看涨意愿更高。

3. 操作建议

国际原油价格持续弱势，但对国内化工品压力远不及之前。因为原油主力合约是06合约，国内化工品种对应期货主力合约绝大多数是09合约，疫情蔓延至9月份概率极低，时间对价格的影响权重大幅提升，油醇价格相关性大幅下降。

甲醇自身供需情况来看，上周国内供应压力继续小幅收窄，国内装置开工率维持小幅下降，江苏、宁波、华南主要港口库存降至100万吨以下，需求端整体维持稳定，供需关系略有改善。

综上，预计09合约短期内将延续低位震荡走势，弱势油价（也包括弱势煤价）会限制期价涨幅，同时供需的改善会提振市场预期进而支撑甲醇价格。操作上建议短差或观望，在价格没有明显估值偏差时中长线投资安全边际均较小。

投资咨询部 王益

期市有风险，以上建议为分析师个人观点，仅供参考！