基本面缺乏利好，期现价格联袂下行

1、 行情回顾与日内行情判断

ICE原糖：ICE原糖期货周一继续破位下行，跌幅增加。截止收盘主力合约收于9.37，收涨0.41或4.19%，成交量降低，持仓量小幅增加4310手。

郑糖：周三郑糖在外盘与现货报价下调的影响下，主力合约跳空低开后低走，盘中一路放量大跌，最终跌破5000元整数关口，创下榨季新低。截止收盘郑糖主力合约收于4931，收跌161或3.16%。持仓量增加9815手至37.3万手，成交量增加13万手至46.8万手。

2、 基本面因素分析

（1）Canaplan巴西资讯机构预计，难巴西20/21糖产量预计达3394万吨，同比增加27%，甘蔗制糖比预计达到44%。

（2）截止4月26日不完全统计，云南已有22家糖厂收榨，同比减少3家。

（3）现货报价方面，广西白糖现货成交指数下跌超150点，主产区下调40-70点，加工糖价格下调50-170点，整体上看现货报价再次大幅下调，价格再创本月新低。

3、操作逻辑

就国际而言，乙醇与食糖价格下跌令巴西糖业感到担忧，但疫情蔓延加剧后，新榨季糖产量前景更令人关注，在糖价与油价大跌之后，市场对于20/21榨季的生产恢复预期或有落空的可能，但短期内基本面缺乏利好，预计延续弱势。

就国内而言，消费淡季叠加外盘连续下挫，再加上5月22日后大概率取消配额外进口关税，市场情绪悲观，现货报价连续大幅下调，加剧食糖销售难的现状，目前弱势依旧，建议偏空思路对待。

以上仅为分析师个人意见，仅供参考。期市有风险，入市需谨慎！

分析师：刘琳