假期期间外盘收跌，今日沪铜或低开高走

相对于4月30日收盘，截止5月5日，LME铜跌幅为2.1%。宏观层面上，一方面特朗普释放信号，将就新冠疫情对中国采取一些报复行为，另一方面美国公布的经济数据惨淡，4月ISM制造业创2009年4月来新低，失业人数超过3000万人等，使得市场风险偏好情绪降温，全球股市回撤，有色金属也承压下行。

从供需层面来看，南美地区主要矿产国封锁期即将到期，若5月中恢复矿石运输，供应端偏紧之势有望缓解。国内库存去化速度较快，仓单库存已接近前几年同期水平，现货维持升水状态，对期价有一定的支撑。需求端也有改观。据SMM调研，4月线缆企业开工率达到100.44%，环比增加24.61%，同比增加12.63%，企业来自于国家电网、南方电网及国家工程类订单明显好转，另外还有5、6月份的行业旺季的推动。因此，此次调整幅度或将有限。

4月21日当周投机性多头持仓增加4108张，虽然4月28日当周并未延续大增之势，但投机性空头持仓减少3519张。随着投机性多头持仓被打到低位，后期铜价继续下探的难度也将变大。

总体来看，此次铜价调整幅度料将有限，沪铜Cu2006合约可参考42200附近轻仓试多。仅供参考！