玉米或以区间震荡为主，高抛低吸思路对待

基本面情况：

供给端，国内疫情基本控制，售粮进度加快，截至3月13日，全国主产区玉米销售进度为74%，较前一周售粮进度增加6%，从不同地区基层售粮进度来看，东北产区进度最快，剩余已不足2成，华北地区剩余3成多。今年草地贪夜蛾在部分产区查见幼虫，随时关注后续的炒作可能。

需求端，受新冠肺炎疫情影响饲料需求受损，且后期恢复周期偏长，预计一二季度对玉米需求提振作用有限。对于深加工来说，目前疫情基本控制，企业基本复工，原料采购有所恢复。据天下粮仓的数据显示，截止3月13日淀粉行业开机率回升4.4%至70.3%，较去年同期低1%，已接近正常水平；淀粉库存111万吨，同比增13%。123家玉米深加工企业玉米库存503.7万吨，较前周增加3.9%。深加工企业原料库存的增加使下游采购谨慎，给予期价一定压力。

综合分析：

下游复工恢复与市场传言拍卖底价将提高的利多作用已在盘面上有所兑现，后续美国农产品的进口或有所推迟，叠加虫害存有担忧，下方存在支撑；饲料需求仍未恢复以及深加工下游消费启动慢，累库风险仍存，上涨幅度或受限制，今日以区间思路对待。

投资咨询部 胡心阁

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