电厂拉运情绪升温，动力煤期价下方空间有限

1. 行情回顾

今日动力煤期货主力合约弱势震荡。具体来看，2009合约开盘492.6元/吨，日内最高493.8元/吨，最低486.6元/吨，最终收于487.8元/吨，持仓量较24日收盘上升6431手。

2. 基本面信息

日耗小幅回升，上周六大电厂平均日耗57.03万吨，环比上升2.35万吨，较去年同期下降2.57万吨；库存依然处于高位，航运数据继续向好，六大电厂库存环比上升3.5万吨至1633.5万吨，秦港库存环比下降67.5万吨至621万吨，锚地船舶数继续提升，截至25日，秦港锚地船舶数为28艘；

产地煤炭长协拉运为主，地销走弱。煤炭主产区多数煤矿上周销售情况不佳，大中型煤矿方多以长协销售为主，当地地销走弱，但由于本身煤价处于低位，加之减产和限价预期，产地煤价下跌速度大幅减缓；

其他消息方面，高速公路通行依然免费，需等待官方公布具体的恢复收费时间；郑商所宣布从4月27日起至12月31日，所有期货品种免收交割手续费及仓单转让费用，短期内略微利空煤价。

3. 操作建议

综上，节前建议前期空单注意利润保护，止盈参考480至483元/吨，轻仓过空仓过节为宜。

投资咨询部 王益

期市有风险，以上建议为分析师个人观点，仅供参考！