系统性风险依然存在，甲醇预计低位震荡为主

1. 行情回顾

今日甲醇期货主力合约冲高回落。具体来看，2009合约开盘1768元/吨，日内最高1807元/吨，最低1750元/吨，最终收于1751元/吨，持仓量较6日收盘上升约17.89万手。

2. 基本面信息

截止5月6日，西北地区甲醇市场均价1495（+80）元/吨，华东地区1745（+68）元/吨，华南地区1590（+15）元/吨，华北地区1480（+15）元/吨。

截止5月6日，CFR中国主港甲醇报价167.5美元/吨（合人民币约1520元/吨），FOB鹿特丹报价143（-2）欧元/吨，CFR东南亚报价177.5美元/吨。

从前20席位持仓变动来看，多空双方均大幅增仓（均超过10万手）。其中净头寸变动较大席位包括：一德净空增加1.24万手，弘业净空增加0.71万手，永安净空增加0.67万手，华安净多增加0.95万手。多空主力在目前价位争夺激烈，空头略占优势。

3. 操作建议

原油对甲醇期货价格的系统性影响依然存在。目前情况来看，前期关于原油需求端的乐观预期，在盘面上通过连续上涨已经兑现，而后市实际的需求恢复进度依然不容乐观，至少需要时间去发酵。而供应端的减产协议相对目前的需求依然处于过剩状态，因此，在新的利好出现之前，原油大概率会再度走弱。

甲醇自身供需来看，5月份仍是春检集中期，国内供应压力较前期不会出现明显提升，但随着进口量的增加，港口去库难度依然很大，因为目前下游基本恢复至正常水平，对甲醇需求增量有限，且MTO部分装置在5月存有检修计划，供需关系难有大的改善。

考虑到甲醇期价目前本身处于相对低位，结合上述分析预计价格将以宽幅震荡为主，操作上建议短差或观望为宜。

投资咨询部 王益

期市有风险，以上建议为分析师个人观点，仅供参考！