宏观面持续改善且供应端有支撑，沪铜或震荡偏强

1、行情回顾

上一交易日沪铜主力Cu2006先跌后涨，最低为43000，最高为43610，收盘于43510，收涨0.93%，夜盘窄幅震荡；因英国银行假日，LME铜休市。

2、基本面消息

上一交易日上海有色网1＃电解铜均价为43590，上涨575，现货升水120，升水缩窄25。上周上期所铜总库存减少26737吨，去库速度较快；LME铜库存减少7775吨。智利Codelco表示，尽管新冠病毒爆发导致其业务中断，但该公司仍维持2020年产量和发货计划。供需层面来看，短期矿端供应偏紧之势仍存，中期来看随着南美主要矿产国解除封锁，矿端支撑难持续；5月中旬马来西亚禁令也将到期，国内废铜供应紧缺之势也将缓解。二季度国内炼厂检修增多，精铜产出或将下降。电缆企业开工率高，短期需求集中释放，中期持续性仍存疑。

宏观方面，美国4月非农就业人口减少2050万，降幅创1939年有记录以来新高，失业率飙升至14.7%，不过悲观的数据已被市场预期到，美股三大股指全线上涨，市场情绪持续回暖，利于铜价反弹。

短期来看，铜价受到宏观面偏暖及供应端的支撑，不过供需改善的持续性存疑，今日沪铜或震荡偏强，Cu2006参考区间：43200-43800，偏多短差操作。仅供参考！

投资咨询部    屈亚娟