关税节点取消前，盘面或保持谨慎

上周ICE原糖在11美分压制下震荡回落，目前逐步接近10美分一线支撑。目前，影响原糖的主要因素在于巴西糖醇比的预期、疫情影响下需求弱势凸显与国际油价的变动情况。4月下半月巴西中南部糖产量预计为176.8万吨，同比增长69.6%，降雨较少有利于压榨，同时因糖生产利润高于乙醇，市场预计甘蔗制糖比将达到43.8%，高于前一年的30.87%，若预期兑现将中长期压制糖价；而国际油价的动荡对原糖具有短期的影响。

就国内而言，上周郑糖2009合约反弹至5150一线遇阻。基本面上，2019/20制糖期食糖生产进入尾声，截止4月底全国累计产糖1021万吨，同比减少47万吨；销售方面，4月全国累计销售552万吨，同比降低24万吨，累计消糖率54.14%，同比持平略高，整体来看，数据中性偏多，后期随温度继续回升，将继续提振糖价。而5月22日配额外进口关税取消节点临近之前，盘面反弹空间受限。

整体来看，在关税节点到来之前，市场或保持谨慎，预计本周将偏强震荡，建议投资者偏多短差交易。

以上仅为分析师个人意见，仅供参考。期市有风险，入市需谨慎！

分析师：刘琳