螺纹短期震荡为主，热卷价格仍将承压

一、行情回顾

国内商品期货夜盘黑色系涨跌不一，铁矿石收涨1.11%，焦煤收涨1.32%，焦炭、动力煤分别收跌0.46%、0.19%。螺纹钢、热轧卷板均收涨0.06%。   

二、基本面信息

1.成材端

螺纹方面，前一日钢银建筑钢材成交22.2万吨，整体成交尚可，但高价资源市场接受度不高。近日废钢受到货量稍有不足，钢厂纷纷调高价格争夺资源，生产成本提高对螺纹价格形成支撑。此外，虽然短流程产量或随废钢价格上涨而降低，但供应端随着部分高炉复产，叠加进口资源逐步到货，国内供应仍有增长空间。估值方面，目前长流程利润较好，而RB2010基差逐步修复，估值逐步走高或限制价格大幅度上涨。同时，华东等地区多雨高温等天气或影响终端施工进度，投资者需警惕需求季节性下滑风险。夜盘螺纹冲高回落，显示上方压力较重，但目前尚未出现明显的向下驱动，预计短期内仍以震荡为主。

热轧板卷方面，4月份国内汽车销量较好，短期来看利好热轧板卷，但中期来看，疫情对国外经济影响极大，并可能在二季度后延续需求疲软状态，热卷价格仍将承压。

2.原料端

矿石方面，普氏62%铁矿石指数5月12日报90.15美元/吨，较前一交易日上涨2.30美元/吨，涨幅2.62%。供应端，澳洲主流铁矿石发货量1680万吨，环比上周减少117万吨，同比减少221万吨，发往中国1456万吨，环比上周微涨8万吨，同比减少83万吨。巴西铁矿发货量445万吨，环比上周减少120万吨。北方六港到港量966万吨，较上周减少45万吨。整体供应端稍有恶化。需求端，目前疏港量维持高位，铁矿需求仍较为强势。此外，海外市场炒作复产预期，短期或支撑矿价，但中长期供需格局或偏宽松。

三、综合分析

RB2010合约短期震荡操作为主。

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！

投资咨询部 李睿舟