沪铜反弹动力不足，短期震荡调整

1、行情回顾

上一交易日沪铜Cu2007低开高走，最低为42320，最高为43170，收盘于42940，收涨0.49%，夜盘偏弱震荡；LME铜震荡走低，最低回落到5176，收盘于5185.5，收跌0.53%。

2、基本面消息

上一交易日上海有色网1＃电解铜均价为43340，上涨190，现货升水55，升水扩大45。5月初，秘鲁政策宣布逐渐恢复经济的法令，大型矿山率先复工，铜精矿集港、装运速度加快，矿端供应偏紧之势将会缓解。马来西亚废铜拆解企业复产稳步推进，精废价格逐渐回归正常，精铜替代减弱。国内去库速度放缓，上周上期所铜库存增加4671吨，现货升水幅度缩窄，除了进口铜冲击影响外，市场担心需求前景。需求端上，电网投资速度加快或将延续，空调生产较难提供增量，汽车产销数据较好。需求端偏好，但持续性存疑。

宏观方面，全球疫情逐渐得以控制，市场情绪持续改善。国内经济活动持续恢复，多数行业、产品和地区增速由负转正。不过，中美贸易关系再度紧张，且美元指数维持在高位，铜价仍面临一定的压力。

综合来看，宏观层面仍有压力，供应端支撑减弱，难现短缺，需求持续性存疑，反弹动力略显不足，今日沪铜或震荡调整，Cu2007参考区间：42400-43000，观望或短差交易。仅供参考！

投资咨询部    屈亚娟