减产持续，供求得到部分缓解，油价震荡走强

一、行情回顾

截至上一交易日，国内外原油期货集体大幅收涨。WTI原油6月期货报32.74元/桶，收涨3.09美元，涨幅10.42%；布伦特原油7月期货报35.57美元/桶，收涨2.83美元，涨幅8.64%；SC2007报274.6元/桶，收涨7元，涨幅2.62%。

二、基本面信息

1、美国芝加哥商业交易所（CME）表示下调NYMEX原油期货保证金25%，至9000美元/手合约，此前为12000美元/手合约。

2、联合石油数据库JODI表示沙特阿拉伯3月原油日产量环比减少5.1万桶至973.3万桶；原油库存增加296.3万桶至1.56249亿桶。

3、国际能源署（IEA）表示，全球石油市场的前景“有所改善”，需求略强于预期，供应因残酷的价格暴跌而受到抑制。本月世界石油产量有望“历史性下降”至九年来的最低水平。OEPC及其合作伙伴正在削减产量，而美国等其他国家则被迫缩减钻探规模。

4、到2020年底，美国的日产量可能下降280万桶，是沙特阿拉伯产量预计下降的三倍。IEA表示：“页岩气田的活动水平已降至历史最低点，几乎所有运营商都关闭了非经济生产。”

三、综合分析

美国和其他地区的生产商继续削减产量，以缓解供过于求的问题，帮助重新平衡原油市场。全球多国将放松旅行限制，燃料需求增加，油价在过去三周连续回升，需求的增加和供应的减少共同提振油价反弹。但市场仍持谨慎态度，疫情尚未结束，在疫情导致全球经济衰退的背景下，全球石油需求多久能够复苏仍未知，市场对二次感染的担忧使得减产的利好提振受限。短期看来，油价或将偏强震荡。操作建议上以偏多短差操作为主，套利者可采取买入近月合约同时卖出远月合约的跨期套利。以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！

投资咨询部 宋宇杰