美股大跌且市场风险偏好仍或受压制，期指或震荡整理

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2006合约收报3911.8点，涨30.4点，涨幅0.78%，成交量较前日减20506手，持仓量较前日减6955手；沪深300指数收报3956.25，基差为44.45（较前一交易日基差：+2.94）。

上证50股指期货主力IH2006合约收报2828.8点，涨20.8点，涨幅0.74%，成交量较前日减8996手，持仓量较前日减2471手；上证50指数收报2860.67，基差为31.87（较前一交易日基差：+2.70）。

中证500股指期货主力IC2006合约收报5454.2点，涨64.8点，涨幅1.20%，成交量较前日减14014手，持仓量较前日减7749手；中证500指数收报5547.88，基差为93.68（较前一交易日基差：+4.26）。

二、综合资讯

1、  科技部：正组织编制面向未来15年的科技发展规划和“十四五”科技创新规划；2019年全社会研发支出达2.17万亿元，占GDP比重为2.19%，科技进步贡献率达到59.5%。

2、  穆迪维持中国“A1”主权信用评级，展望“稳定”。穆迪称，中国的信用状况由其极强的经济和财政实力以及较低的外部风险所支持。

3、  商务部：4月份我国消费市场呈加速复苏态势，并将继续保持稳步复苏势头；将进一步加快推动各类商场、市场和生活服务业复商复市，加快落实已出台的各项促消费政策措施，积极促进消费回补和潜力释放。

4、  香港2月至4月经季节性调整的失业率升至5.2%，创逾10年新高；就业不足率为3.1%，是超过15年来的高位。

5、  从5月21日开始，三大政策性银行将联合网商银行，向小微商家和个体工商户发放百亿贷款“免息券”，第一批“免息券”将在全国81个城市发放，有营业执照的小商家可上支付宝领取。

6、  最高法：为更好地保护投资者的利益，准备和证监会联合开发一个证券纠纷解决的信息化工作平台，争取实现从证券纠纷的立案、审理一直到赔偿款项的执行，都能够在线上操作。

7、  港交所正寻求加快从定价到交易的IPO进程。知情人士透露，港交所本周将与券商会面，讨论缩短IPO结算周期的提议。

8、  中证协发布新三板精选层挂牌承销业务规范，对证券公司开展新三板股票承销行为的自律要求整体上与科创板规则保持一致，并针对拟进入精选层企业的特点及新三板发行方式不同，集中制定差异化的承销行为规范。

9、  央行召开2020年科技工作电视电话会议指出，要加强科技支撑，深入开展“数字央行”建设，提升金融服务水平和金融监管能力；加强金融业网络安全和信息化统筹指导，推动落实金融领域密码应用与创新发展。

10、银保监会：3年来已累计压降影子银行16万亿元，影子银行和交叉金融风险持续收敛；截至一季度末，同业理财余额8460亿元，较历史峰值缩减87%；金融同业通道业务实收信托较历史峰值下降近5万亿元；将继续保持高压态势，严厉整治重点领域重点风险中的违法违规行为。

11、中国互联网金融协会公示首批33个拟备案移动金融客户端应用软件名单，其中包括工商银行、京东金融、平安口袋银行、支付宝SDK、微信、度小满金融等。

12、中基协：截至4月底，我国境内共有基金管理公司129家，其中，中外合资公司44家，内资公司85家；取得公募基金管理资格的券商或券商资管子公司共12家、保险资产管理公司2家；以上机构管理的公募基金资产净值合计17.78万亿元。

13、交通运输部：《国家综合立体交通网规划纲要（2021-2050）》已经形成初稿，同时还在编制《“十四五”综合交通发展规划》；将稳步推动自动驾驶技术应用，制定促进自动驾驶技术发展和应用的实施意见。

14、交通运输部：全面推进交通运输有效投资，已形成新增投资8000多亿元项目库，预计全年完成公路水路投资约1.8万亿元；预计到2020年底，全国铁路营业总里程将达14.6万公里，其中高铁约3.9万公里，继续领跑世界。

15、国家能源局就建立健全清洁能源消纳长效机制征求意见，提出推进柔性直流、智能电网建设，充分发挥电网消纳平台作用；鼓励建设新一代电网友好型新能源电站，探索市场化商业模式，开展源、网、荷一体化运营示范。国家能源局：一季度全国可再生能源行业发展总体保持稳定，期末可再生能源发电累计装机达到8.02亿千瓦，同比增8.4%。

16、华为5G智能手机在今年一季度于中国市场取得55.4%的市占率，全球市占率为33.2%。在2019年和2020年一季度，华为5G智能手机出货量达到1500万台。

17、美联储主席鲍威尔：美联储准备动用所有工具来帮助美国经济挺过新冠危机；美联储致力于支持经济；美国面临记忆中最大的经济冲击，持续的失业问题会给经济造成多年的压力；现在的问题是政府的应对措施是否足以显现出效果；美联储的计划是为支持市场而设计的。

18、英国政府宣布新的英国全球关税制度，将于2021年1月1日脱欧过渡期结束后正式取代欧盟共同对外关税。该关税制度将以英镑而非欧元结算，取消对多种产品的关税来扩大无关税贸易。其中，英国对汽车征收的关税将维持在10%的水平。

19、澳洲联储会议纪要：预计到2020年上半年，澳大利亚GDP将萎缩约10%，创历史最大收缩幅度；在实现充分就业和通胀目标取得进展之前，不会提高现金利率；预计失业率将在第二季度达到10%左右的峰值。

三、综合分析

昨日A股震荡攀升，市场早间热点散乱，午后半导体引领科技股反弹。上证指数收盘涨0.81%报2898.58点；深证成指涨1.21%报11052.85点；创业板指涨1.38%报2144.12点；两市成交额6415亿元；北向资金全天净买入36.99亿元，为连续3日净买入。隔夜美国三大股指集体收跌，道指收跌近400点，纳指收跌0.54%，标普500指数收跌1.05%，市场仍密切关注冠状病毒疫苗研发的进展与鲍威尔讲话。外围市场氛围边际偏冷。

国内政策面，央行强调要加强科技支撑，深入开展“数字央行”建设，提升金融服务水平和金融监管能力，将给数字货币等概念带来利好等。交通运输部表示将全面推进交通运输有效投资，已形成新增投资8000多亿元项目库，预计全年完成公路水路投资约1.8万亿元，或将利好交运板块。此外，新能源等板块或在相关利好政策提振下有所表现。政策面偏暖或提振上述板块表现从而支撑股指。

昨日央行未开展逆回购操作，当日无逆回购到期，银行体系流动性总量处于合理充裕水平。此外，北向资金虽连续3日净流入但沪深两市成交额较前日缩量，两会虽即将召开但市场风险偏好在海外市场及中美贸易关系不稳的压制下仍然难有明显提升，资金仍或趋于谨慎。

隔夜美联储主席鲍威尔和财政部长努钦在5月19日的电视会议上作证以证明他们如何处理5000亿美元的紧急贷款计划，但美国疫情在经济陆续重启后仍有更大暴发风险且前一日提振市场风险偏好的Moderna冠状病毒疫苗受到医疗新闻网站STAT的一份报告对上述数据提出了质疑，部分乐观情绪随之烟消云散。在海外疫情未能迎来拐点之前，经济仍有加重衰退的可能，叠加中美贸易担忧，权益市场的表现也未必能继续扶摇直上。综合来看，今日期指或震荡调整，建议投资者以逢低做多为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！