利多刺激棕油反弹延续，关注上方4650一线压力

行情回顾：

5月24日为马来西亚开斋节，25-26日马盘休市两天。昨日国内连盘棕榈油低开高走，P2009合约报收于4592，涨幅2.5%。豆油09合约涨幅1.37%，菜油震荡为主，市场或等待孟晚舟一案结果。

基本面情况：

1、MPOA预计马来西亚5月产量增幅较高，超出市场预期，施压油脂反弹高度。

2、马来西亚船运调查机构ITS公布的数据显示，马来西亚5月1-20日棕榈油出口量为772,145吨，较4月1-20日的691,910吨增加11.6%。马来西亚检验机构Amspec Malaysia公布的数据显示，马来西亚5月1-20日棕榈油出口量为781,324吨，较4月同期的684,162吨环比增长14.2%。

3、根据我的农产品网对全国111家主要油厂的调查，2020年第22周（5月25日至5月31日）国内大豆压榨预计为208.38万吨，开机率为73.90%。第21周111油厂大豆实际压榨量为210.66万吨，较预估低0.17万吨，开机率为74.71%。开机率环比小幅下降，但仍处于高位。

4、中美贸易关系存在变数，市场或对于后期进口大豆存在疑虑，不过目前来看中方仍在采购美国大豆。孟晚舟一案本周三将在加拿大进行裁决，关注消息变化引发的盘面波动。

综合分析：

油脂市场近期利多频发，刺激盘面反弹，且近两日马盘休市，市场缺乏指引，今日以偏多短差操作为主，但产量存增加预期，需求受疫情影响所受冲击仍难恢复至正常水平，因此基本面仍偏宽松，给予盘面上方压力，追高需谨慎。

投资咨询部 胡心阁

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！