孟晚舟或被释放叠加货币政策空间仍存，期指谨慎看涨

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2006合约收报3828.8点，涨36.2点，涨幅0.95%，成交量较前日减8645手，持仓量较前日减298手；沪深300指数收报3872.77，基差为43.97（较前一交易日基差：+7.25）。

上证50股指期货主力IH2006合约收报2777.0点，涨15.6点，涨幅0.56%，成交量较前日减3152手，持仓量较前日增1795手；上证50指数收报2808.84，基差为31.84（较前一交易日基差：+3.53）。

中证500股指期货主力IC2006合约收报5343.6点，涨89.0点，涨幅1.69%，成交量较前日增1676手，持仓量较前日减1215手；中证500指数收报5420.21，基差为76.61（较前一交易日基差：+14.61）。

二、综合资讯

1、  十三届全国人大三次会议主席团举行第二次会议。会议经过表决，决定将关于政府工作报告、计划报告、预算报告的决议草案和民法典草案修改稿、全国人民代表大会关于建立健全香港特别行政区维护国家安全的法律制度和执行机制的决定草案修改稿等提请各代表团审议。

2、  高层要求加快新冠肺炎药物和疫苗研发，拿出更多硬核产品。要坚持向科技创新要战斗力，加强国防科技创新特别是自主创新、原始创新。

3、  央行行长易纲：我国经济持续向好基本面不会改变；下一阶段，稳健的货币政策将更加灵活适度，综合运用、创新多种货币政策工具，确保流动性合理充裕，保持广义货币M2和社会融资规模增速明显高于去年；将继续深化LPR改革，疏通货币市场利率向贷款利率的传导渠道，推动降低贷款实际利率，有序推进存量贷款基准转换。

4、  易纲：数字人民币研发工作遵循稳步、安全、可控、创新、实用原则，先行在深圳、苏州、雄安、成都及未来的冬奥会场景进行内部封闭试点测试；目前试点测试并不意味数字人民币正式落地发行，何时正式推出尚没有时间表。

5、  易纲：新冠肺炎疫情冲击对银行信贷资产质量造成一定下迁压力，部分中小金融机构风险需引起关注，后期银行可能面临较大的不良率上升、不良资产增加和处置压力；将加大宏观政策逆周期调节力度，稳妥推进各项风险化解任务，支持银行特别是中小银行多渠道补充资本和完善治理，加大不良贷款处置力度。

6、  中国投资发展报告：建议适当增加A股配置比例；在宽松货币政策环境和盈利周期弱复苏背景下，权益类资产比固定收益类资产更具有吸引力。

7、  银保监会：目前银行业不良贷款保持高位运行，潜在风险较大，将继续加大不良贷款处置力度；指导金融资产管理公司聚焦不良资产处置主业，发挥处置主渠道作用，支持地方资产管理公司加大不良贷款收购处置力度。

8、  银保监会：将继续大力压降高风险影子银行业务，防止死灰复燃，推动《资金信托管理办法》《信托公司资本管理办法》等制度出台，督促银行规范开展理财业务；对违法违规搭建金融集团，在稳定大局前提下，严肃查处违法违规行为。

9、  银保监会：坚决落实“房住不炒”要求，持续遏制房地产金融化泡沫化；一季度个人住房贷款新增1万亿元左右，同比下滑2.4%；个人住房贷款不良率较年初小幅上升0.24个百分点，基本维持低位。

10、财政部、民航局明确，疫情防控期间中央财政安排资金对中外航空运输企业予以支持。对航空公司客舱内装货改装项目按改造成本80%予以补助，其中单通道飞机每架最高补助80万元，双通道飞机每架最高补助145万元。

11、中国光伏行业协会：按剔除一季度限发电量情形测算，2020年全国风电、光伏发电合计新增消纳能力8510万千瓦，其中风电3665万千瓦、光伏4845万千瓦。

12、我国碳基半导体制备材料取得关键性突破。由北京元芯碳基集成电路研究院彭练矛教授和张志勇教授带领的团队，经过多年研究与实践，解决了长期困扰碳基半导体材料制备瓶颈，如材料纯度、密度与面积问题。

13、中国科学院武汉病毒研究所开发新型冠状病毒SARS-CoV-2转基因小鼠模型，该模型建立为测试潜在疫苗和抗病毒药物提供了有利的工具。

14、美联储4月贴现利率政策会议纪要：所有12家地区联储银行的董事们在4月份投票支持将央行的贴现率维持在0.25%不变，并呼吁政府提供更多支持，以帮助遭受冠状病毒大流行打击的经济；大多数董事评论说，需要财政政策、货币政策和贷款计划来提供持续的宽松政策以支持经济。

15、美联储布拉德称，疫情对美国经济的主要影响将在第二季度；第二季度经济增速可能为-40%。美国国家经济顾问库德洛则表示，市场反弹的迹象表明美国经济已经触底反弹，第三季度可能是美国史上增长最快的时期。

三、综合分析

昨日A股单边上行，大消费中路推进，半导体、手机产业链两翼齐飞。上证指数收盘涨1.01%报2846.55点；深证成指涨2.1%报10815.43点；创业板指涨2.96%报2112.97点。两市超130股涨停，全日成交额超5000亿；北向资金净流入近39亿元。隔夜美国三大股指集体收高，道指收涨约530点；欧股也集体收涨。外围市场氛围偏暖。

国内政策面，央行行长易纲表示我国经济持续向好基本面不会改变，下一阶段，稳健的货币政策将更加灵活适度，综合运用、创新多种货币政策工具，确保流动性合理充裕；将继续深化LPR改革，推动降低贷款实际利率。财政部、民航局明确，疫情防控期间中央财政对航空公司客舱内装货改装项目按改造成本80%予以补助，其中单通道飞机每架最高补助80万元，双通道飞机每架最高补助145万元。政策面有望延续结构性偏暖。

昨日央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作，当日无逆回购到期，净投放100亿元。此前央行已连续37个交易日未开展公开市场逆回购操作，Shibor全线上行，银行间流动性边际偏紧。虽然此次逆回购操作未调降中标利率，不及市场预期，也导致昨日期债大幅下挫，但市场对央行在6月份调降MLF中标利率或逆回购操作中标利率仍有预期。场内资金方面，北向资金虽维持净流入，但两市全日成交额并无明显放量，市场资金总体仍或偏向谨慎。

孟晚舟案裁决结果将于加拿大当地时间27日上午公布，目前来看孟晚舟有被释放可能。若孟晚舟真被释放，或会缓解此前紧张的中加关系，市场风险偏好或有所抬升。但仍需关注若出现相反结果及中美摩擦对市场风险偏好的压制。综合来看，今日期指总体谨慎看涨，建议投资者以短差交易为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！