出口温和回暖&产量预估下降，油脂反弹再获支撑

行情回顾：

在马盘因开斋节休市两天之后，昨日BMD棕榈油价格出现大幅上涨，主力合约涨幅超过5%，主要因市场对产地出口恢复预期好转，国内棕榈油盘面随外盘上涨，昨日夜盘报收于4724，涨幅0.64%。

基本面情况：

1、北京时间5月28日，加拿大不列颠哥伦比亚省高等法院公布了孟晚舟引渡案的第一个判决结果，裁定“双重犯罪”成立，孟晚舟未能获释。中加关系继续处于紧张状态，菜系品种的支撑仍在。

2、马来西亚方面，船运调查机构ITS和AmSpec公布的5月1-25日马来西亚棕榈油出口量预估已经超过100万吨，较上个月同期增加5.1%-9.8%。产量方面，SPPOMA预估马来西亚5月1-25日棕榈油产量环比下降6%。产量和出口数据均为棕榈油期价形成提振。

3、国内方面，截至5月22日，国内油厂豆油库存88.9万吨，周度环比增加2.1万吨，近期压榨量处于高位，豆油库存小幅提升，不过中美关系趋紧或对豆类形成一定支撑。

综合分析：

近日油脂方面利多频发，在马印关系有所修复，出口回暖的边际利好出现之后，昨日最新公布的产量数据再次提供反弹驱动，孟晚舟一案的裁决结果或使菜油存补涨预期。今日预计油脂延续反弹态势，建议投资者逢低可轻仓试多，追高仍需谨慎。

投资咨询部 胡心阁

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