原油需求缓慢复苏，油价或震荡上行

一、行情回顾

截至上一交易日，国际原油期货集体走高。WTI原油7月期货报35.32元/桶，收涨1.66美元，涨幅4.93%；布伦特原油8月期货报37.61美元/桶，收涨1.42美元，涨幅3.92%；SC2007报277.1元/桶，收涨1.90元，涨幅0.69 %。

二、基本面信息

1、 美国能源信息署（EIA）公布的数据显示，截至5月22日当周，美国国内原油产量减少10万桶至1140万桶/日，连续8周录得下滑；美国原油产品四周平均供应量为1617.8万桶/日，较去年同期减少20.1%；美国俄克拉荷马州库欣原油库存变化值连续3周录得下滑。

2、 美国油服公司贝克休斯（Baker Hughes）公布数据显示，截至5月22日当周，石油钻井总数减少21座至237座，录得十连跌，续刷近十一年来低位；当周天然气钻井总数较上周没有变化，为79座；总钻井总数减少21座至318座，总钻井数连续第三周创纪录新低。加拿大钻探商油气总钻井数连续第二周创纪录新低。

3、 国内炼厂开工率迅速下行，较往年均值下降约20百分点。随着复工复产政策的逐步推进，炼厂开工率稳步上行，山东地炼厂开工率首次超过70%，创6年新高。美国炼厂开工率拐点尚未出现，最新数据低于五年均值约15-20%。

4、 OPEC+已接近同意将原定于6月9至10日举行的OPEC+会议提前至6月4日，俄罗斯方面并不反对。OPEC表示OPEC+将讨论短期延长减产协议，可能将当前的970万桶/日的减产协议延长1至2个月，还将讨论每月举行一次减产合规会议。

三、综合分析

5月以来，随着各大产油国削减产量，且各国逐渐重启经济，油价也因此出现了大幅反弹，但近期油价的反弹动能似乎开始减弱，涨势稍歇。目前产油国的主动或被动减产令供需面暂时有所起色，需求端正在改善，同时汽油供应量上周四均值稳步增加，表明美国正走出经济封锁带来的影响。值得注意的是，近日美国境内的民众游行活动或对目前美国的经济形势带来一定影响。全球疫情蔓延以及经济活动情况将成为投资者关注的重心，且两周后的OPEC+线上会议、各国的疫情动态以及重启经济消息或将带来不确定性，都有可能再次造成国际油价的较大波动。短期看来，油价将持续震荡上行。操作建议上以日内偏多短差操作为主。以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！

投资咨询部 宋宇杰