外围风险事件不及预期但仍存变数，期指或震荡整理

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2006合约收报3820.0点，涨4.2点，涨幅0.11%，成交量较前日减25200手，持仓量较前日减16377手；沪深300指数收报3867.02，基差为47.02（较前一交易日基差：+6.19）。

上证50股指期货主力IH2006合约收报2777.6点，跌0.6点，跌幅0.02%，成交量较前日减6552手，持仓量较前日减5237手；上证50指数收报2806.66，基差为29.06（较前一交易日基差：-2.40）。

中证500股指期货主力IC2006合约收报5318.8点，涨36.2点，涨幅0.69%，成交量较前日减13303手，持仓量较前日减4977手；中证500指数收报5406.34，基差为87.54（较前一交易日基差：+8.97）。

二、综合资讯

1、  《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《关于全面建成小康社会补短板问题》。文章强调，总体而言，我国已经基本实现全面建成小康社会目标，成效比当初预期的还要好。作出这个重要判断，是有充分依据的；全面建成小康社会牵涉到方方面面，但补短板是硬任务。

2、  中国5月官方制造业PMI为50.6，预期51，前值50.8；5月官方非制造业PMI为53.6，前值为53.2；5月综合PMI产出指数为53.4%，与上月持平。统计局称，当前我国上下统筹推进疫情防控和经济社会发展，经济运行恢复势头稳中向好。5月份制造业采购经理指数小幅回落但仍在荣枯线上；非制造业商务活动指数继续回升，建筑业升幅较大；综合PMI产出指数持平。

3、  国务院常务会议确定《政府工作报告》重点任务分工，要求跟踪全球疫情和经济形势新变化，及时完善政策，根据需要推出必要新举措，稳住经济基本盘，实现经济增长，完成全年经济社会发展目标任务。抓紧做好纾困和激发市场活力的规模性政策实施，该拨的钱尽快下拨、该发的债加快发行、该出的配套措施抓紧出台。

4、  国资委印发《中央企业控股上市公司实施股权激励工作指引》，对股权激励计划中的激励方式、激励对象范围、权益授予数量、授予价格、时间安排、激励收益等的内涵要义、政策规定、操作规范进行详细阐释。

5、  上交所：科创板将制定更有针对性的信息披露政策，加大股权激励制度的适应性；适时推出做市商制度、研究引入单次T+0交易，保证市场流动性，从而保证价格发现功能的正常实现。

6、  财政部：依法成立且符合条件的集成电路设计企业和软件企业，在2019年12月31日前自获利年度起计算优惠期，第一年至第二年免征企业所得税，第三年至第五年按照25%的法定税率减半征收企业所得税，并享受至期满为止。

7、  国家统计局回应1300万亿社会总资产：我国资产负债表按非金融企业部门、金融机构部门、广义政府部门和住户部门分别核算资产和负债，其中资产又分为金融资产和非金融资产; 因此，国家资产负债表中的总资产是4个机构部门金融资产和非金融资产的总和，而不仅是居民的家庭资产。

8、  张文宏回应秋冬是否会出现第二波疫情称，很多国家的疫情还在快速蔓延。在这种情况下复工复产，疫情控制不太好的国家，其整体的发病人数很难控制下来，特别到了秋冬季，疫情就可能反弹。不过大家不用过于担心，我国应对疫情的体系非常完整，已为防范疫情输入做好了准备。

9、  美国总统特朗普表示，将推迟原计划6月举行的七国集团领导人峰会，这一会议将延迟到今年秋天举行。同时，他表示希望扩大七国集团成员国范围。他说俄罗斯、澳大利亚、韩国、印度是可能补充的国家。

10、IMF总裁：新冠肺炎疫情比大萧条以来世界所经历的任何事情都更为影响深远，它也带来了前所未有的挑战; 预计今年将有超过170个国家出现人均收入负增长。

三、综合分析

上周五上证指数收盘涨0.22%报2852.35点；深证成指涨0.87%报10746.08点；创业板指涨1.54%报2086.67点；两市成交额不足6000亿元。上周，上证指数、深证成指涨逾1%，结束二连阴，创业板指涨近2%。5月，上证指数累跌0.27%，深证成指涨0.23%，创业板指涨0.83%。上周五美股尾盘拉升，纳指涨超1%，道指微跌0.07%，标普500指数涨0.48%。上周，道指涨3.75%，纳指涨1.77%，标普500指数涨3.01%。5月，道指涨4.26%，纳指涨6.75%，标普500指数涨4.53%，美三大股指均连涨两月。外围市场氛围边际偏暖。

国内政策面，国务院常务会议确定《政府工作报告》重点任务分工，要求跟踪全球疫情和经济形势新变化，及时完善政策，根据需要推出必要新举措，抓紧做好纾困和激发市场活力的规模性政策实施，该出的配套措施抓紧出台。宏观逆周期调节政策仍有发力空间。此外，上交所将研究引入单次T+0交易，保证市场流动性，从而保证价格发现功能的正常实现，资本市场改革也或使得市场情绪偏暗。政策面偏暖。

上周央行在时隔近2个月后，重启公开市场逆回购操作，实现净投放6700亿元。本周央行公开市场有6700亿元逆回购到期，其中周二至周五分别到期100亿元、1200亿元、2400亿元、3000亿元。此外，本周六到期的5000亿元MLF由于适逢周末将顺延到6月8日到期。央行或将继续通过公开市场操作等向市场投放流动性以对冲6月初地方债发行持续的影响，银行间市场流动性有望维持合理充裕。沪深两市成交额维持低位，融资余额也有所回落，场内资金仍或受中美摩擦抑制而趋于谨慎；MSCI调整成分股于A股上周五收盘后生效，北上资金维持小幅净流入，A股对外资仍具吸引力。

特朗普周末记者会雷声大雨点小，威胁取消香港特殊关税地位但没有出台具体措施，还包括针对负面人才交流方面的签证限制。以上措施均不出市场所料，我国已有充分的手段和应对准备，市场短期利空有出尽迹象。美国不得不将注意力放在应对国内的突发状况。而周末公布的5月PMI数据仍处于扩张区间显示我国经济复苏仍在轨道上。综合来看，今日期指或震荡整理，建议投资者以区间思路高抛低吸对待，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！