政策面暖风劲吹叠加资金面重回活跃，期指或延续涨势

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2006合约收报3938.8点，涨118.8点，涨幅3.11%，成交量较前日增9717手，持仓量较前日增5223手；沪深300指数收报3971.34，基差为32.54（较前一交易日基差：-14.48）。

上证50股指期货主力IH2006合约收报2841.4点，涨63.8点，涨幅2.30%，成交量较前日增2190手，持仓量较前日增952手；上证50指数收报2870.36，基差为28.9629.06（较前一交易日基差：-0.10）。

中证500股指期货主力IC2006合约收报5524.2点，涨205.4点，涨幅3.86%，成交量较前日增12571手，持仓量较前日增267手；中证500指数收报5569.48，基差为45.28（较前一交易日基差：-42.26）。

二、综合资讯

1、  国家领导人对海南自由贸易港建设作出重要指示强调，要对接国际高水平经贸规则，促进生产要素自由便利流动，高质量高标准建设自由贸易港。要把制度集成创新摆在突出位置，解放思想、大胆创新，成熟一项推出一项，行稳致远，久久为功。中央和国家有关部门要从大局出发，支持海南大胆改革创新，推动海南自由贸易港建设不断取得新成效。

2、  中共中央、国务院印发《海南自由贸易港建设总体方案》，到2025年，初步建立以贸易自由便利和投资自由便利为重点的自由贸易港政策制度体系。到本世纪中叶，全面建成具有较强国际影响力的高水平自由贸易港。海南自由贸易港实施范围为海南岛全岛。

3、  《海南自由贸易港建设总体方案》提出，在实现有效监管前提下，建设全岛封关运作的海关监管特殊区域。对货物贸易，实行以“零关税”为基本特征的自由化便利化制度安排。对服务贸易，实行以“既准入又准营”为基本特征的自由化便利化政策举措。

4、  海南自由贸易港重磅优惠政策包括：人才个人所得税最高15%；鼓励类企业实施15%企业所得税；企业进口自用生产设备免征进口关税、进口环节增值税和消费税；离岛免税购物额度调高至每年每人10万元并增加品种；构建多功能自由贸易账户体系；实施市场准入承诺即入制；实施更加便利的免签入境政策等。

5、  国务院领导人主持召开新增财政资金直接惠企利民工作视频座谈会指出，财政系统要建立抗疫特别国债使用台账，确保笔笔资金流向明确、账目可查，各级国库要点对点直接拨付资金，更大规模减免社保、金融合理让利措施也要尽快建立直达机制。

6、  国务院领导人烟台考察时称赞地摊经济、小店经济：是就业岗位重要来源，是人间的烟火，和“高大上”一样，是中国的生机；市场、企业、个体工商户活起来，生存下去，再发展起来，国家才能更好！

7、  央行等八部门出台指导意见强化中小微企业金融服务，共包含30条政策措施。意见要求，全国性银行要合理让利，确保中小微企业贷款覆盖面明显扩大，综合融资成本明显下降。全国性银行内部转移定价优惠力度不低于50个基点，五家大型国有商业银行普惠型小微企业贷款增速高于40%。

8、  八部门：进一步放宽普惠型小微企业不良贷款容忍度，大幅拓展政府性融资担保覆盖面并明显降低费率；2020年国家融资担保基金力争新增再担保业务规模4000亿元，与银行业金融机构开展批量担保贷款业务合作，提高批量合作业务中风险责任分担比例至30%。

9、  为支持中小微企业，央行再创设两个直达实体经济的货币政策工具。一个是普惠小微企业贷款延期支持工具，预计可以支持地方法人银行延期贷款本金约3.7万亿元；另一个是普惠小微企业信用贷款支持计划，预计可带动地方法人银行新发放普惠小微企业信用贷款约1万亿元。

10、央行指出，此次新创设的普惠小微企业延期支持工具和信用贷款支持计划具有更为显著的市场化、普惠性和直达性等特点。央行通过创新货币政策工具对金融机构行为进行激励，但不直接给企业提供资金，也不承担信用风险；将货币政策操作与金融机构对普惠小微企业提供的金融支持直接联系，保证了精准调控。

11、五部门加大小微企业信用贷款支持力度，自6月1日起，央行通过货币政策工具按季度购买符合条件的地方法人银行业金融机构新发放的普惠小微信用贷款。购买范围为符合条件的地方法人银行业金融机构3月1日至12月31日期间新发放普惠小微信用贷款的40%，贷款期限不少于6个月。

12、中共中央、国务院：支持在海南自由贸易港内注册的境内企业根据境内外融资计划在境外发行股票，优先支持企业通过境外发行债券融资，将企业发行外债备案登记制管理下放至海南省发展改革部门。

13、八部门：支持符合条件的中小企业在主板、科创板、中小板、创业板上市融资，加快推进创业板改革并试点注册制；优化新三板发行融资制度，引入向不特定合格投资者公开发行机制，取消定向发行单次融资新增股东35人限制，允许内部小额融资实施自办发行，降低企业融资成本。

14、上交所与中证指数公司宣布，将于6月15日起调整上证50、上证180、上证380等指数的样本股，以及沪深300、中证100、中证500、中证香港100等指数样本股。其中，阿里巴巴作为第二上市股票首次入选香港100指数。

15、中共中央、国务院：扩大金融业对内对外开放，率先在海南自由贸易港落实金融业扩大开放政策，支持建设国际能源、航运、产权、股权等交易场所，加快发展结算中心。

16、八部门：发挥贷款市场报价利率改革作用，将主要银行贷款利率与贷款市场报价利率的点差纳入宏观审慎评估考核，密切监测中小银行贷款点差变化；推动修订商业银行法，研究修改商业银行贷款应当提供担保规定，便利小微企业获得信贷。

17、中共中央、国务院：支持海南自由贸易港住房租赁金融业务创新和规范发展，支持发展房地产投资信托基金（REITs）；放宽外资企业资本金使用范围；创新科技金融政策、产品和工具。

18、中共中央、国务院：海南自由贸易港开放增值电信业务，逐步取消外资股比等限制；取消船舶登记主体外资股比限制；实施高度自由便利开放的运输政策，推动建设西部陆海新通道国际航运枢纽和航空枢纽；支持设立财产险、人身险、再保险公司以及相互保险组织和自保公司。

19、美国国会预算办公室表示，在新冠肺炎疫情后，美国经济可能需要10年时间才能恢复。2020年至2030年，新冠病毒将使实际GDP减少3%，即7.9万亿美元。

三、综合分析

昨日A股迎6月开门红，三大股指单边上行，上证指数重返2900点，深证成指重返11000点。科技股全线井喷，两市涨停个股达140只。上证指数收涨2.21%报2915.43点；深证成指涨3.31%报11102.15点；创业板指涨3.43%。两市成交额超7600亿元，创逾两个月新高。北向资金大幅净买入104.86亿元，创一个半月新高。隔夜美国三大股指集体收涨，道指收涨逾90点，纳指涨0.66%，标普500指数涨0.38%，市场密切关注国际地缘政治风险及美国的大规模抗议和骚乱。

国内政策面，中共中央、国务院印发《海南自由贸易港建设总体方案》，到2025年，初步建立以贸易自由便利和投资自由便利为重点的自由贸易港政策制度体系。方案提出，支持在海南自由贸易港内注册的境内企业根据境内外融资计划在境外发行股票，优先支持企业通过境外发行债券融资，将企业发行外债备案登记制管理下放至海南省发展改革部门。扩大金融业对内对外开放，率先在海南自由贸易港落实金融业扩大开放政策，支持建设国际能源、航运、产权、股权等交易场所，加快发展结算中心。此外，为支持中小微企业，央行再创设两个直达实体经济的货币政策工具。一个是普惠小微企业贷款延期支持工具，预计可以支持地方法人银行延期贷款本金约3.7万亿元；另一个是普惠小微企业信用贷款支持计划，预计可带动地方法人银行新发放普惠小微企业信用贷款约1万亿元。两会闭幕不碍政策面暖风劲吹。

昨日央行未开展逆回购操作，当日无逆回购到期，银行间市场流动性维持合理充裕。沪深两市成交额大幅放量创逾两个月新高；北向资金也大幅净买入104.86亿元，创一个半月新高。受中美摩擦缓释、A股T+0改革预期、经济数据向好影响，市场风险偏好明显提升，场内外资金均回暖，今日资金面或延续昨日活跃状态。

美国国内局势仍然混乱，但需警惕美国再度转移注意力，导致中美摩擦升级。此外，欧美经济最新PMI经济数据仍维持在荣枯线之下，显示在疫情二季度更为肆虐的情况下，欧美经济将面临更为严重的衰退。综合来看，今日期指或延续涨势，建议投资者以偏多短差或逢低做多为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！