美豆料丰产，豆粕偏弱调整

昨日连粕弱势下行，截止收盘，M2009合约收于2809，下跌1.16%。夜盘，09合约一度跌至2800以下，期价最终再次滞留于2800关口，显示多空分歧仍较大。美豆在丰产预期和出口不及预期影响下偏弱震荡。

基本面信息

美国农业部报告显示，截至6月7日，美豆播种率86%，上周75%，去年同期54%，5年平均79%。 美豆出苗率67%，上周52%，去年同期30%，5年平均61%。 美豆优良率72%，上周70%。美豆丰产预期为市场带来压力。

USDA出口检验周报：截至6月4日当周，美国大豆出口检验量为213,047吨，低于市场预估30-60万吨，前一周修正后为399,152吨，初值为396,387吨。对中国大陆的大豆出口检验量为6,809吨，仅占出口检验总量的3.20%。出口低于预期使美豆承压。

国内方面，因6-8月大豆月均到港量高达1000万吨，大豆库存增加、油厂开机率保持超高位，豆粕现货价格维持弱势。加上南方最近连续降雨，水产养殖受到明显影响，基本面偏空因素犹在。但中美贸易关系不确定性大，大豆进口成本较高。以及全国范围生猪恢复情况较好，提振豆粕需求。

操作建议

综合来看，今日受美豆丰产预期影响市场料弱势调整，但大豆进口成本较高和生猪产能逐渐恢复亦对豆粕存较强支撑，预计期价下方空间有限。操作上，建议前多依托2750谨慎持有。

投资咨询部 魏佩

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