数据利好出尽政策面仍需发力叠加外围市场偏冷，期指或延续高位震荡

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2006合约收报4013.8点，跌1.0点，跌幅0.02%，成交量较前日减11406手，持仓量较前日减11382手；沪深300指数收报4039.71，基差为25.91（较前一交易日基差：-6.32）。

上证50股指期货主力IH2006合约收报2892.6点，跌13.4点，跌幅0.46%，成交量较前日减1641手，持仓量较前日减1368手；上证50指数收报2908.48，基差为15.88（较前一交易日基差：-6.42）。

中证500股指期货主力IC2006合约收报5563.4点，涨4.2点，涨幅0.08%，成交量较前日减11554手，持仓量较前日减11512手；中证500指数收报5615.24，基差为51.84（较前一交易日基差：+0.66）。

二、综合资讯

1、  高层在宁夏考察时强调，要把减轻企业税费负担政策落实兑现到位，把扩大内需各项政策举措落到实处，把重大项目投资带动作用发挥出来，及时解决企业恢复生产经营面临的各种问题。要把握扩大内需这一战略基点，以供给侧结构性改革为主线，着力打通生产、分配、流通、消费各个环节。坚决打赢脱贫攻坚战，确保如期实现脱贫目标。

2、  中国5月CPI同比上涨2.4%，预期2.7%，前值3.3%，涨幅连续四个月收窄，且为近14个月最低；其中猪肉价格同比上涨81.7%，影响CPI上涨约1.98个百分点。5月PPI同比降3.7%，预期降3.2%，降幅连续4个月扩大，且为2016年4月以来最大。国家统计局解读CPI和PPI数据：5月国内疫情形势总体稳定，复工复产、复市复业有序推进，市场供需状况进一步好转，CPI环比继续下降0.8%，降幅比4月收窄0.1个百分点；工业生产进一步恢复，市场需求有所改善，PPI环比下降0.4%，降幅收窄0.9个百分点。

3、  中国5月新增人民币贷款和社融规模均好于预期。5月新增人民币贷款14800亿元，预期14192亿元，前值17000亿元；M2同比增长11.1%，预期11.2%，前值11.1%；社会融资规模增量为3.19万亿元，预期2.83万亿元，前值3.09万亿元。

4、  央行决定开展大额现金管理试点，试点为期2年，先在河北省开展，再推广至浙江省、深圳市。对公账户管理金额起点均为50万元，对私账户管理金额起点分别为河北省10万元、浙江省30万元、深圳市20万元。

5、  商务部：将继续采取积极措施，帮助外贸企业渡难关、保市场、保订单，保障产业链供应链稳定，在网上办好第127届广交会，支持加工贸易出口转内销，加快跨境电商等贸易新业态发展，积极扩大进口，推进贸易高质量发展。

6、  中证指数公司：根据指数规则，决定于6月15日调整上证180公司治理指数和上证社会责任指数样本股。

7、  监管部门出台措施“围剿”资金空转套利。一家股份行相关人士证实，监管部门本周窗口指导部分股份制银行，要求在年底前大幅压降结构性存款规模。

8、  美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，符合市场预期；将超额准备金率（IOER）维持在0.1%不变；宣布至少维持当前速度增持国债与MBS，以及大规模的隔夜回购操作。声明表示冠状病毒疫情带来很大的风险，承诺使用所有工具以支撑美国经济。美联储加息路径点阵图显示，美联储预计将维持利率在当前水平直至2022年年底。

9、  美联储主席鲍威尔：美联储承诺将致力于使用所有工具；在未来的会议上，将继续就收益率曲线控制（YCC）进行讨论；受到零利率的支撑，FOMC普遍预计经济将在今年下半年复苏；当前形势下，美联储根本没有考虑加息；当前美国经济形势与大萧条之间存在许多差别；未来数年内可能都会有（至少）数百万人无法找到工作，疫情对劳动力市场的影响“令人心碎”。

三、综合分析

昨日上证指数收跌0.42%报2943.75点；深证成指涨0.46%报11335.86点；创业板指涨0.94%报2201.99点，时隔三个月重回2200点。两市成交额超6000亿元；北向资金净买入4.22亿元，已连续13日净买入。隔夜美国三大股指收盘涨跌不一，道指收跌逾280点，纳指涨0.67%，标普500指数跌0.53%，纳指史上首次收在10000点关口之上，续创历史新高。

国内政策面，高层在宁夏考察时强调，要把减轻企业税费负担政策落实兑现到位，把扩大内需各项政策举措落到实处，把重大项目投资带动作用发挥出来，及时解决企业恢复生产经营面临的各种问题。要把握扩大内需这一战略基点，以供给侧结构性改革为主线，着力打通生产、分配、流通、消费各个环节。此外，央行决定开展大额现金管理试点，试点为期2年，对公账户管理金额起点均为50万元，对私账户管理金额起点分别为河北省10万元、浙江省30万元、深圳市20万元。政策面有望延续结构性偏暖。

昨日央行在公开市场开展600亿元7天期逆回购操作，中标利率2.2%，当日无逆回购到期，净投放600亿元。而昨日两市成交额维持平稳，北向资金实现连续13日净买入，通胀数据大幅回落叠加财政政策更加积极有为，货币政策仍存空间，但需目前指数所在位置上方所存压力对市场资金情绪的压制。

风险因素方面，我国5月通胀数据继续回落，但PPI仍处负区间且降幅连续4个月扩大，短期需注意缩量面临的通缩风险。金融数据受政策和下游基建和房地产市场逐步复苏的带动好于预期，或给市场带来正向预期。此外美联储联邦公开市场委员会（FOMC）将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，符合市场预期。而美联储主席鲍威尔表示未来数年内可能都会有（至少）数百万人无法找到工作，美国就业数据是否能长期向好仍需观察。需关注疫情反复和中美摩擦等风险因素。综合来看，今日期指或延续高位震荡，可以区间思路高抛低吸为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！