阶段性利多出尽&原油走弱，油脂或震荡回调

行情回顾：

昨日马来西亚BMD棕榈油报收于2368，涨幅0.72%。然而国内棕榈油夜盘跌幅较大，跌幅近2%，一方面阶段性利多出尽，多头止盈离场，另一方面国际油价形成拖累。三大油脂中，菜油依然表现的较为抗跌。

基本面情况：

1、美国累计新冠确诊病例数突破201万例，多个最先重启经济的州新增确诊病例显著增加，市场开始担忧经济重启会受到第二波疫情的冲击，美股周四开启暴跌行情。担忧情绪不仅令美股重挫，也令原油从反弹中回落，NYMEX原油创六周来最大跌幅，布油日内跌幅也逾7%。国际油价的大幅下跌或对植物油脂形成拖累。

2、马来西亚方面，西马南方棕油协会SPPOMA公布数据称，马来西亚棕榈油6月1-10日出口环比大增31.66%。引发市场情绪一定程度上从5月的利多转向6月产量的增加。但船运调查机构公布的出口数据显示，6月前10日马棕出口环比大增61.7%-63.8%。印度等地需求的回暖为期价提供一定支撑。

3、菜油近期在中加关系紧张的背景下，供需仍然保持偏紧的状态未改，国内库存维持在较低水平，支撑其期价较为抗跌。

综合分析：

在5月MPOB供需报告出炉后，油脂盘面似乎表现出了阶段性利多出尽的状态，产生一定调整需求，今日在风险资产大幅下跌，原油价格从反弹中回落的格局下，油脂或仍以回调为主，前多暂减仓防范风险。不过在产地出口回暖预期和国内库存偏低的利多支撑下，回调幅度或有限，不宜追空。

投资咨询部 胡心阁

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！