中期需求提振仍存，动力煤谨慎参与

1. 行情回顾

昨日动力煤期货主力合约冲高回落。具体来看，2009合约开盘538.8元/吨，日内最高544.4元/吨，最低536.6元/吨，最终收于538元/吨，持仓量较15日收盘下降2724手。

2. 基本面信息

截至6月16日，六大电厂日耗66.59万吨（-0.47），电厂库存1551.39万吨（+11.16），可用天数23.3天（+0.33），秦港库存476万吨（+9），曹妃甸港库存330.8万吨（-1.1），秦港锚地船舶数41艘，预到船舶数12艘（+1）。

秦港Q5500山西产动力煤平仓价565元/吨，澳大利亚纽卡斯尔动力煤现货价格50.84美元/吨，环比下降1.91美元/吨。

5月份我国全社会用电量同比增长4.6%，增速较上月提高3.9个百分点。1至5月合计用电量同比下降2.8%，其中第一产业增长7.1%，第二产业、第三产业分别下降4%、6.3%，居民生活用电提升5.2%。

3. 结论及操作建议

从用电需求来看，随着人员流动进一步放开，6月第三产业用电量将带动全社会用电量继续提升。但电力供应上来看，水电替代作用较5月显著提升，但水电增量远不及电力需求增量（详见动力煤月报）。因此6月份煤价在需求提振下，下方支撑极强，因此，虽然目前期价有走弱迹象，但中期上涨趋势不变，建议投资者谨慎参与。仅供参考。

投资咨询部 王益

期市有风险，以上建议为分析师个人观点，仅供参考！