产地出口提振期价连续反弹，但产量恢复预期或制约进一步上行动能

行情回顾：

昨日马来西亚BMD棕榈油报收于2360，收盘基本持平；连盘棕榈油走势继续维持强势，突破5000大关，显然短期内多头较为强势，菜油出现15连阳，豆油盘面相对菜棕油表现较弱，震荡为主。

基本面情况：

1、西马南方棕油协会SPPOMA公布的高频产量数据显示，马来西亚6月1-15日产量环比增加22%。目前来看，产地方面并未出现明显的减产问题，供应或基本充足。

2、产地方面出口表现较为强劲，ITS和AmSpec数据显示，马来西亚棕榈油6月1-15日出口环比增加79.86%-82.65%。需求加速恢复提振多头情绪。

3、豆油方面，根据天下粮仓数据显示，截至6月12日，国内油厂豆油库存95.6万吨，周度环比增加0.7万吨，目前大豆压榨量仍然维持高位，因此豆油在累库的格局下，走强空间或比较有限。

综合分析：

产地方面出口数据的持续好转使市场对需求恢复的预期较为乐观，叠加国内库存一直下滑，支撑连棕期价反弹，不过目前产量也表现较好，未看到减产迹象，或制约期价走强的空间。连棕单边前多继续持有，空仓者谨慎参与；豆油在小幅累库的格局下，较棕榈油表现较弱，单边观望为主，豆棕价差持续回落，暂且继续持有；菜油近期一直维持强势，但高价差下注意对菜油单边产生的牵制。

投资咨询部 胡心阁

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！