国常会出大招验证宏观逆周期调节加码，期指或震荡偏强

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2006合约收报4007.0点，涨7.0点，涨幅0.17%，成交量较前日减16811手，持仓量较前日减12253手；沪深300指数收报4017.59，基差为10.59（较前一交易日基差：-3.88）。

上证50股指期货主力IH2006合约收报2871.2点，涨5.0点，涨幅0.17%，成交量较前日减4519手，持仓量较前日减4035手；上证50指数收报2881.13，基差为9.93（较前一交易日基差：-2.86）。

中证500股指期货主力IC2006合约收报5706.0点，涨27.2点，涨幅0.48%，成交量较前日减16272手，持仓量较前日减14411手；中证500指数收报5735.42，基差为29.42（较前一交易日基差：+12.92）。

二、综合资讯

1、  国家领导人在中非团结抗疫特别峰会上发表主旨讲话称，中方支持非洲大陆自由贸易区建设，支持非洲加强互联互通和保障产业链供应链建设，愿同非方一道，共同拓展数字经济、5G等新业态合作，促进非洲发展振兴。中方承诺，新冠疫苗研发完成并投入使用后，愿率先惠及非洲国家。

2、  国务院常务会议部署引导金融机构进一步向企业合理让利，助力稳住经济基本盘；要求加快降费政策落地见效，为市场主体减负。会议要求，进一步通过引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款、实施中小微企业贷款延期还本付息等一系列政策，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。

3、  国务院常务会议提出，综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性合理充裕，加大力度解决融资难，缓解企业资金压力，全年人民币贷款新增和社会融资新增规模均超过上年。完善资金直达企业的政策工具和相关机制，防止资金跑偏和“空转”，防范金融风险。

4、  三部门：2020年城乡居民基本医疗保险人均财政补助标准新增30元，达到每人每年不低于550元；加强医保目录管理，逐步统一医保药品支付范围，建立谈判药品落实情况监测机制，6月底前将国家重点监控品种剔除出目录并完成40%省级增补品种的消化。

5、  北京卫健委通报，北京6月16日新增本地新冠肺炎确诊病例31例、疑似病例3例、无症状感染者6例，尚在观察的无症状感染者12例。北京市当前疫情涉及范围主要集中在新发地市场。

6、  北京餐饮企业暂停举办婚宴、酒席等群体性聚集活动，线下各种仪式、发布会、现场展卖等容易造成人员集聚的促销活动一律停办。全市暂停举办体育赛事活动，部分体育健身场所暂停开放，开放时间另行通知。

7、  京东将于6月18日在港交所上市，预计通过IPO净筹资297.71亿港元，若超额配股权获悉数行使，将额外募集资金净额约45.08亿港元；面向散户发行部分获得178.9倍认购。标普认为，京东在香港二次上市将有助扩大其资金渠道，对债务杠杆和风险管理具有一定的正面影响。

8、  国务院常务会议要求，增强金融服务中小微企业能力和动力。合理补充中小银行资本金。加大不良贷款核销处置力度。严禁发放贷款时附加不合理条件。切实做到市场主体实际融资成本明显下降、贷款难度进一步降低。

9、  国务院常务会议提出，通过将降低工商业电价5%、免征航空公司民航发展基金和进出口货物港口建设费、减半征收船舶油污损害赔偿基金政策延长至年底，并降低宽带和专线平均资费15%，连同上半年降费措施，全年共为企业减负3100多亿元。

10、美联储主席鲍威尔周三在美国众议院金融服务委员会发表并回答提问。鲍威尔重申美联储尚未决定是否采用收益率曲线控制这个政策选项；关于负利率效果的证据喜忧参半，美联储并不认为负利率在美国适用；美联储从实践中汲取经验教训，将继续收集各方的反馈意见；财政支持已经对美国经济产生积极影响。

三、综合分析

昨日上证指数收涨0.14%报2935.87点；深证成指上涨0.19%报11420.84点；创业板指涨0.15%报2263.96点。两市成交额7341亿元。北向资金全天净卖出27.21亿元。隔夜美国三大股指收盘涨跌不一，道指收跌逾170点，道指与标普500指数结束三连涨，纳指连续第四日收高。

国内政策面，国常会部署进一步通过引导贷款利率和债券利率下行、发放优惠利率贷款、实施中小微企业贷款延期还本付息等一系列政策，推动金融系统全年向各类企业合理让利1.5万亿元。同时，通过将降低工商业电价5%、免征航空公司民航发展基金和进出口货物港口建设费、减半征收船舶油污损害赔偿基金政策延长至年底，并降低宽带和专线平均资费15%，连同上半年降费措施，全年共为企业减负3100多亿元。宏观逆周期调节政策加码已得到初步验证，而下一步，政策面仍有望延续结构性偏暖态势。

昨日央行未开展逆回购操作，当日有600亿元逆回购到期，单日净回笼600亿元，资金面延续收敛。国常会提综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性合理充裕；完善资金直达企业的政策工具和相关机制，防止资金跑偏和“空转”，防范金融风险。“宽货币”转向“宽信用”的同时仍要最大限度保持流动性合理充裕。此外，两市成交额较前一日稍有放量，融资余额也连增3日，场内资金风险偏好未降；而北向资金全天净卖出27.21亿元，疫情反弹压制外资风险偏好。

风险因素方面，国内疫情反弹在一定程度上压制市场风险偏好，若新增确诊病例数仍持续增加，或将会导致经济复苏进程边际放缓。此外，朝鲜半岛以及中印边境等地缘政治风险也值得关注。综合来看，今日期指或震荡偏强，投资者可以偏多短差操作为主，但需关注前高附近压力，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！