监管层重磅发声叠加央行仍有降准空间，期指或震荡偏强

一、行情回顾

上一交易日沪深300股指期货主力IF2006合约收报4042.0点，涨35.0点，涨幅0.87%，成交量较前日减7565手，持仓量较前日减21575手；沪深300指数收报4044.38，基差为2.38（较前一交易日基差：-8.21）。

上证50股指期货主力IH2006合约收报2886.4点，涨15.2点，涨幅0.53%，成交量较前日减1491手，持仓量较前日减7005手；上证50指数收报2888.96，基差为2.56（较前一交易日基差：-7.37）。

中证500股指期货主力IC2006合约收报5743.2点，涨37.2点，涨幅0.65%，成交量较前日减14513手，持仓量较前日减28368手；中证500指数收报5734.40，基差为-8.80（较前一交易日基差：-38.22）。

二、综合资讯

1、  国家领导人向“一带一路”国际合作高级别视频会议发表书面致辞称，中国愿努力为全球尽早战胜疫情、促进世界经济恢复作出贡献。通过高质量共建“一带一路”，携手推动构建人类命运共同体。

2、  第十二届陆家嘴论坛在上海开幕，刘鹤发来书面致辞称，全国各类经济指标已经出现边际改善，要加强逆周期调节，坚持总量政策适度，保持流动性合理充裕，着力打通货币传导的各种堵点；风险应对要走在市场曲线前面，要增强预判性，把握保增长与防风险的有效平衡。

3、  央行党委书记郭树清：中国十分珍惜常规状态的货币财政政策，不会搞大水漫灌，更不会搞赤字货币化和负利率；今年政策性银行安排信贷规模比去年多增加将近1万亿元，债券发行规模也将增加，国开行和进出口银行安排1000亿元专项纾困资金，新增1000多亿元转贷款规模，缓解小微企业融资难融资贵。

4、  郭树清：大型经济体应当主动考虑自身政策的外溢效应，自觉平衡好内外部影响；美联储如果在制定政策时过于“内向”，就有可能侵蚀全球金融稳定的基础；各国已经出台的财政金融刺激措施史无前例，单边际效用逐步在递减，不少国家和地区还在谋划出台新的刺激措施，建议三思而行，为今后预留一定政策空间。

5、  央行行长易纲：下半年货币政策将保持流动性合理充裕，预计带动全年人民币贷款新增近20万亿元，社会融资规模增量将超过30万亿元；疫情期间的金融支持政策具有阶段性，要关注政策的“后遗症”，总量要适度，并提前考虑政策工具的适时退出；央行资产负债表规模这几年基本稳定在36万亿元左右，与目前国际上主要经济体央行资产负债表大幅扩张的机理不同。

6、  中央外事工作委员会办公室主任杨洁篪同美国国务卿蓬佩奥举行对话。杨洁篪在对话中阐明了中方对发展中美关系的基本态度以及在台湾、涉港、涉疆等重要敏感问题上的立场。

7、  刘鹤：坚持“建制度、不干预、零容忍”，加快发展资本市场；完善信息披露、发行、退市等基本制度，着力增强交易便利性、市场流动性和市场活跃度，健全鼓励中长期资金开展价值投资的制度体系；强化对市场中介机构监管，大幅提高对财务造假等违法违规行为的打击力度，加快推动证券代表人诉讼机制落地。

8、  郭树清：近期银保监会拟推出六项举措支持资本市场发展，包括增加新的机构投资者，允许境外专业机构发起设立控股理财公司；加大权益类资管产品发行力度；支持保险公司增加资本市场投资，特别是优质上市公司的股票投资；对保险公司权益类资产配置实行差异化比例监管，引导保险机构将更多资金配置于权益类资产。

9、  证监会主席易会满：加快推出将科创板股票纳入沪股通标的、引入做市商制度、研究允许IPO老股转让等创新制度，抓紧出台科创板再融资管理办法，推出小额快速融资制度，支持更多“硬科技”企业利用资本市场发展壮大；发布科创板指数，研究推出相关产品和工具。

10、易会满：将加快推进资本市场高水平双向开放，进一步优化沪深港通机制，扩大沪深股通的投资范围和标的，进一步完善沪伦通业务，进一步拓宽ETF互联互通，共同推进上海国际金融中心建设，支持巩固香港国际金融中心地位；支持上海股票市场、交易所债券市场、期货和金融衍生品市场开放发展，支持交易所与境外市场加强多种形式的合作。

11、易会满：加快完善资本市场基础制度，坚定推进市场化改革，尊重市场规律，不做行政干预，更好保护和提升投资者活跃度；进一步加大监管执法力度，对财务造假等恶性违法违规保持“零容忍”，严肃市场纪律，净化市场环境。

12、上交所理事长黄红元表示，将配合证监会积极研究推出鼓励、吸引中长期投资者的制度。条件具备后，拟通过自愿安排或承诺等方式，对真正采取长期策略的机构投资者建立公开备案名单，使其发挥更大作用获得更多机会，并自愿承担长期投资相应责任，推动市场投资者结构逐步趋于合理。

13、上交所副总经理刘逖表示，科创板试点注册制核心是增强包容性，应该包容不同的优质企业，让他们到科创板来上市。所以对双重股权架构或者说同股不同权公司而言，上市没有障碍；科创板20%涨跌幅限制没有马上调整必要。

14、潘功胜：支持上海创新丰富人民币金融产品，扩大在岸市场对外开放，率先实施更高水平的资本项目对外开放；研究推出新的开放举措，如扩大QDLP、QFLP规模，探索私募股权投资基金跨境投融资管理模式。

15、商务部拟大幅降低外国投资者投资A股门槛：非控股股东的外国投资者或其全资投资者资产总额要求拟分别降至5000万美元和3亿美元；持股锁定期由3年调整为12个月；取消定增持股比例要求；协议转让持股比例要求从10%降低至5%。

16、中金所调整沪深300股指期权交易限额：6月22日起客户该期权品种日内开仓交易最大数量为200手，单个月份期权合约日内开仓交易最大数量为100手，单个深度虚值合约日内开仓交易最大数量为30手。

17、郭树清：保险机构要加大对企业中长期债券投资，保险资金平均久期为13年，目前保险资金运用余额有20万亿元，而投资于企业债券余额只有2.2万亿元，潜力巨大，可将更多资金用于购买企业中长期债券，特别是电信、交通、新老基建等需要巨额的中长期资金的行业。

18、周小川：中国是高储蓄国家，中概股公司并不是非要依靠国际市场融资，国内空间还是很大的；中国在资本市场上打击很多欺诈上市、操纵市场、虚假信息、内幕交易等行为，但提高监管水平、逐步改进公司治理也需要过程。

19、证监会依法核准摩根大通期货为我国首家外资全资控股期货公司。下一步，证监会将继续深化期货市场对外开放，引入符合条件的期货经营机构外资股东，以促进期货经营机构健康稳定发展。

20、发改委、能源局：严控煤电新增产能规模，加快推动风电、光伏发电补贴退坡，安全发展先进核电；2020年常规水电装机达到3.4亿千瓦左右，风电、光伏发电装机均达到2.4亿千瓦左右；实施配电网建设改造行动计划，推进粤港澳大湾区、长三角一体化等区域智能电网高标准建设。

21、世卫组织首席科学家表示，新冠疫苗可能于年底前研发成功。中国有几个候选疫苗，临床一期和二期试验结果显示出希望。

三、综合分析

昨日A股震荡收红，上证指数收涨0.12%报2939.32点，深证成指涨0.65%报11494.55点，创业板指涨0.09%报2266.03点。两市成交额接近7600亿元；北向资金净买入49.57亿元。隔夜美国三大股指涨跌不一，道指收跌近40点，纳指涨0.33%，标普500指数涨0.06%。外围市场氛围偏中性。

国内政策面，第十二届陆家嘴论坛在上海开幕，刘鹤副总理和一行两会领导针对我国资本市场改革开放、下一步政策取向等发表了重磅讲话，强调下一步要加强逆周期调节，坚持总量政策适度，保持流动性合理充裕，着力打通货币传导的各种堵点，把握保增长与防风险的有效平衡。此外，发改委、能源局表示要严控煤电新增产能规模，加快推动风电、光伏发电补贴退坡，安全发展先进核电，推进粤港澳大湾区、长三角一体化等区域智能电网高标准建设。政策面或延续暖风劲吹。

昨日央行公开市场开展500亿元7天期和700亿元14天期逆回购操作，中标利率分别为2.20%、2.35%，上次分别为2.20%、2.55%，当日有800亿元逆回购到期，净投放400亿元。公开市场逆回购操作14D中标利率下调是在前一日国常会强调要综合运用降准、再贷款等工具，保持市场流动性合理充裕后，央行随即响应且为了对冲临近季末和半年末以及特别国债发行导致的流动性偏紧，而下一步央行仍或有降准空间。此外，两市成交额较前一日稍有放量，融资余额也连增4日，场内资金风险偏好保持高位；北向资金也转为净流入，今日收盘，A股在富时罗素指数中纳入因子将从17.5%升至25%，标志富时罗素第一阶段A股纳入收官。此次纳入，有望吸引约210亿元被动增量资金进入A股。按照外资抢筹规律，大多数资金会卡在收盘前最后一刻抢筹，北向资金仍有望实现净流入。

风险因素方面，中央外事工作委员会办公室主任杨洁篪同美国国务卿蓬佩奥举行对话，杨洁篪在对话中阐明了中方对发展中美关系的基本态度以及在台湾、涉港、涉疆等重要敏感问题上的立场。在美方仍把众多我国高校列入清淡，禁止使用MATLAB等软件，中美摩擦能否降温仍需观察。综合来看，今日期指或延续震荡偏强走势，投资者可以偏多短差操作为主，注意止盈止损。

投资咨询部 马舍瑞夫

以上仅为分析师个人观点，期市有风险，仅供参考！