进口环比增加，郑糖期价冲高回落

1、行情回顾

节前白糖期货冲高回落，主力2009合约继续受制于5140一线的压力。而节前一天进口数据显示我国食糖进口量环比出现猛增，是压制糖价的重要原因。

2、基本面分析

1、 由于全球疫情反复，假期期间国际油价整体走弱，跌幅约5%，不利于原糖价格走强。

2、 假期期间ICE原糖主力合约下跌约2.6%，国际疫情反复与油价走弱是导致原糖价格走弱的重要因素。

3、 UNCIA数据显示，南巴西6月上旬入榨甘蔗4174万吨，同比降低1.91%，甘蔗糖分达到了136.04公斤/吨，同比增加5.27%，产糖254.9万吨，同比大增36.28%，糖醇比达到47.11%，远高于去年同期的35.69%。

4、 巴西港口依旧堵塞，导致短期内到港压力降低，但由于中国前期采购量较大，后期到港压力或逐步增加。

5、 据悉源于巴拉圭的蝗灾南下进入南美地区，目前阿根廷受到影响，且市场预计短时间内极有可能飞入巴西，关注对巴西包括甘蔗等农作物的影响。

6、 印度方面正值季风雨天气，将刺激农作物播种。

7、海关总署数据显示，我国5月进口食糖297635吨，环比大增139%，其中自古巴进口122500吨，环比增32%，自印度进口56683吨，环比猛增398%。

3、操作逻辑

整体来看，原糖价格回落将压制国内糖价，预计开盘后郑糖低开概率较大，不排除低开低走的可能，但整体仍保持在5000-5140之间震荡的概率较大。建议投资者日内偏空短差交易，或观望。

以上仅为分析师个人意见，仅供参考。期市有风险，入市需谨慎！

分析师：刘琳